中国将适应8%的经济增速 2012年增8.1%

中国将适应8%的经济增速 2012年增8.1%

12月21日，渣打银行发布研究报告表示，预计中国2012年的实际GDP增长为8.1%，2013年缓升到8.7%，中国将从过去30年10%的高增长中适应8%增速。

报告指出，2012年中国面临四个重要问题。首先，政府能否在保证劳动力市场不出现重大弱化的同时保证经济以这样的速度增长？出口最好的可能也只是单位数字的增长，而它是很大的工作机会提供者。其次，政府能否在房地产领域实现软着陆？住宅价格已经下调了，未售房屋的存量不会很快地降下来。第三，有什么实现经济再平衡的实质性的举措？国内的不平衡状况正变得更糟。第四，将在十月上任的中国新一届领导人，在2012-2022这十年间，想把中国带到哪个方向？尤为重要的是，他们是否有能力实现他们的想法？

渣打测算，最大的风险来自要实现8.1%的经济增长速度，资本投资至少要以9%的速度增长(2011年接近11%)。因为银行试图缩小自己对地方政府的敞口，基础设施建设银行[4.57 0.22% 股吧 研报]融资越来越困难。市级政府的土地出售收入与往年同期相比也出现了下降。由于政府4万亿元人民币经济刺激方案下的重点工程，现在等待批准中大工程减少。商业地产建设将明显放缓，2012年二季度甚至会比往年同期出现负增长。

渣打预计，2012年个人消费的增速与2011年相同，同比增长约为9%。尽管工资压力可能会缓解，预期将会有更大的收入增长，希望几百万人进入消费阶层并继续驱动消费。农村收入增长速度有望超过城市。

另外，渣打认为，2012年中国净出口增长会下降1个百分点，假设出口名义增长率为5%，进口为9%。全球增长环境可能更弱。

“更低的成本投入和供应反应将抑制食品价格上涨，成本投入也将因全球弱势的需求和大宗商品价格而下降。通胀在2012年将不再是个问题。预计2012 年平均通胀率同比增长2%(2013 年为3.6%)，”报告认为。

目前市场对经济下滑程度并不确定，政策放松幅度仍存异议。报告表示，人民银行会固定它的贷款额度，2012 年新贷款目标大概为8.5万亿元人民币，高于2011年的7.5万亿。如果外部需求出现重大的负面冲击，如果就业市场出现大的衰退，那么就会出现一、两次利率下调。但目前利率已经很低了，渣打不认为有必要下调(实际上人民银行更愿意把利率推高)。2011年12月初下调0.5个百分点之后，12月下旬会再一次下调0.5个百分点， 2012年将以每次0.5个百分点的幅度再下调五次。

财政方面，报告预计2012年将保持积极主动的财政政策，但是国家财政部的积极主动

往往指的是支持再平衡而不是促进经济活动。财政部将继续通过服务部门(包括金融服务)推行增值税，代替备受批评的营业税。 财政部还将对战略产业减税。占GDP的26% (不计政府的免税收入)的总的税务负担已经很重了，再考虑到提供给它的有限的服务 ，税务负担更显繁重。