我国企业并购的作用之我见

我国企业并购的作用之我见　◆徐丽华　（攀枝花学院四川攀枝花６１７０００）　【摘要】从全球的经济发展形势来看，企业并购发展突飞猛进，各国　市场经济的竞争是生产技术和人才的竞争。一个企业拥有先　企业并购进行得有声有色，企业并购已成为了经济发展重要的一　进的生产技术和优秀的人才，就会始终处于领先地位，在竞争中立　种方式，然而，对于我国来说，企业并购是舶来品，是我国由计划经　于不败之地，企业会不断发展壮大。先进技术是一个公司生存的根　济过渡到市场经济的新生事物。企业并购助推我国企业做大做强，　本保障，对此也采取非常严格的保护措施。为了轻松获得目标公司　进而振兴我国经济；同时，企业并购也使我国企业两败俱伤。　【关键词】企业并购积极消极作用　企业并购理论的研究从２Ｏ世纪６０年代就开始了，随着世界　各国反垄断法的发展，企业并购理论研究成为了经济法学界很热　门的话题。仁者见仁，智者见智。对于企业并购的作用也有很多解　释，但至今都没有一个比较权威、统一的解释。因此，借鉴国外的理　论研究和我国的具体国情，从积极作用和消极作用两方面来分析　我国企业并购对我国企业的影响。　一、我国企业并购的积极作用　（一）企业并购能振兴和发展经济　竞争是指两个或两个以上的生产经营者，以谋取有利的生存　发展环境和尽量多的利润为目的，以其他利害关系人为对手所进　行的各种商业性行为。市场经济是竞争的经济，竞争是市场经济的　源泉和灵魂。有竞争才会有优胜劣汰，有优胜劣汰才会有企业并　购，企业并购才会成为振兴和发展经济重要手段之一。　企业并购作为经营者追求利润最大化的重要手段，可以扩大　生产经营规模，降低成本费用；提高市场份额，提升行业战略地位；　实施品牌经营战略，提高企业的知名度，以获取超额利润；降低交　易环节费用，达成企业优势条件的整合；调整企业内部的组织经营　机构，加快企业规模经济发展步伐；提高企业经济效率，增加企业　的经济效益，从而增强企业在国际上的竞争力，为企业的资金重组　提供方便快捷的通道，适应现代化企业发展的需要。　（二）企业并购使企业做大做强　美国经济学家、诺贝尔经济学奖得主乔治・斯蒂伯格曾说过：　“一个企业通过并购其竞争对手的途径成为巨型企业是现代经济　史上的一个突出现象。　‘没有一个美国大公司不是通过某种程度、　某种方式的并购而成长起来的，几乎没有任何一家大公司主要靠　内部扩张成长起来的。”　虽然企业并购在我国实行的较晚，制度上规定得不是很完善，　但在市场经济的大环境中，企业并购作为了企业做大做强的首选　措施。比如：联想从并购ＩＢＭ开始在Ｐｃ市场上的扩张之路。原联想　控股有限公司董事长兼总裁柳传志在成功并购ＩＢＭ后曾说：“我们　始终不移的目标是要成为一家国际化的企业，从２００３年联想更换　了标识，２００４年签约成为奥委会全球合作伙伴，到今天与ＩＢＭ成　为战略联盟，我高兴的看到了联想正一步步走向世界顶级企业的　行列。”的确今天的联想正在跻身于世界项级企业行业，“在全球　Ｐｃ市场，联想在２０１０年通过三次并购和合资获得明显优势。联想　收购德国个人消费电子企业Ｍｅｄｉｏｎ以及日本ＮＥＣ个人电脑部门，　吃下德国ＰＣ市场１４％份额，西欧ＰＣ市场７．５％以及日本近２５％市　场，还有预与全球第二大笔记本电脑代工厂台湾仁宝集团在安徽　合肥合资成立新公司。这一系列的扩张，展现了联想向ＰＣ王座进　军的决心。”　（三）企业并购能增强市场竞争力　作者简介：徐丽华（１９８６一）。女。汉。四川三台人，法学硕士研究生，研究实　习员。主要研究方向：经济法。　的先进技术，提升本企业的技术水平，可通过并购的方式，掌握目　标公司的控制权，进而获得其先进技术。由于法律关系上的种种原　因，目标公司的先进人才在规定的时间段内不能离开公司，为了获　取这方面的先进人才，通过并购方式，掌握控制目标公司资产，进　而获得其先进人才。　２０１０年３月２８日吉利与沃尔沃签署了１８亿美元的交易，吉　利并购沃尔沃只经历了５个月的时间，却完成了有史以来中国汽　车企业在海外最大并购。２００９年中国市场汽车销售量达到１３６０　万辆，首次成为全球最大的汽车市场，但是中国汽车市场仍然被　德、美、日、法、韩等国品牌主导。国产汽车吉利、华晨、奇瑞等在本　土市场上除成本以外并没有什么优势。因此，本土汽车厂商曾多次　试图收购欧美整车厂，以通过收购达到汽车制造技术上的突破，包　括上汽和南汽收购英国罗孚（最终买到的只是车型设计）、北汽收　购德国欧宝的努力，但是都没有完成车厂的整体收购。作为中国汽　车市场排名第十左右的吉利，能够拿下沃尔沃这个有着近九十年　历史的高端品牌，确实不易。通过这次并购，中国本土汽车厂商第　一次有机会直接接触全球顶尖的整车制造技术，所以中国汽车厂　商并购欧洲汽车厂商对中国汽车产业所具有的划时代意义比吉利　并购项目本身更为重大。吉利通过并购沃尔沃获取了中国汽车行　业未能获取的先进技术，为以后发展铺平了道路，为跻身于我国汽　车行业的领先地位打下了基础。　２０１１年１０月１８曰，日本三洋电机公司和中国海尔集团宣布　就海尔并购三洋白色家电业务达成最终协议。根据协议，三洋将把　在日本本土的洗衣机和家用冰箱业务以及在东南亚４国的白色家　电业务完全出售给海尔。海尔集团副总裁杜镜国表示，海尔的此次　收购不是一个简单的资源获取和叠加，而是在技术研发和市场机　制上，创造性构筑海尔和原三洋资源的协同效果。“最宝贵的财富　将是人才，此次并购将使海尔获得近３１００名宝贵的三洋员工资　源。’’海尔这次并购三洋白色家电业务的成功，对海尔最有意义的　是引进优秀人才、洗衣机业务研发实力以及东南亚市场，这样有助　于海尔向国际化延伸，在高端科技和产品中参与国际竞争，与国际　经济接轨。　二、我国企业并购的消极作用　企业并购是把双刃剑，系统化和合理化的企业并购提高了并　购企业的经济效益，对经济的发展起到了推动作用；但盲目的扩张　企业规模及不成熟的并购方案导致并购企业得不偿失。比如：　“２００４年，ＴＣＬ成功收购了汤姆逊彩电业务和阿尔卡特手机业务，　这次的收购对于ＴＣＬ的发展具有重大的意义，也是电器行业具有　历史性的收购事件。一时间得到业内人士及外部各界人士的好　评——ＴＣＬ完成了具有标志意义的国际性跨越，营运平台拓展至　全球。但是，事与愿违，由于企业文化的差异，并购后没有及时调整　和处理好企业之间的文化整合，导致最后的结果与当初的收购愿　景背道而驰——ＴＣＬ与汤姆逊的合资企业ＴＴＥ及ＴＣＬ与阿尔卡特　的合资企业Ｔ＆Ａ的年度亏损达到上亿元。”　由于企业并购是竞争的产物，过分的竞争就会导致垄断，企业　并购在阻碍竞争主要表现在：第一、企业并购后容易产生操纵市场　价格，形成价格垄断，并购企业最大化的攫取垄断利润。第二、企业　９７　绸　并购成功后，由于企业文化的不同导致沟通能力低，办事效率低　购会带来大规模的裁员，给社会就业造成压力，社会不稳定因素增　下，事倍功半。第三、不管是横向并购还是纵向并购，结果都会导致　多，给建设和谐社会增加成本。　企业生存在缺乏竞争的环境中，久而久之会磨灭企业的进取心，导　三、结语　致生产力下降，生产技术落后，在市场中的竞争力被削弱。第四、企　任何事物都有两面性，企业并购也不例外。从理论和实践来　业并购形成结构性垄断，这种彻底消灭竞争者方式的垄断，会产生　看，企业并购的积极作用大于其消极作用，但其消极作用在一定程　非常严重的后果，其持续时间较长，市场控制能力强，在长时间没　度上影响积极作用的最大发挥。因此，为了保护竞争，维护资源优　有新的竞争者介入市场，这样的垄断很难消除。第五、企业并购会　化配置的市场机制，维护社会公共利益；为了鼓励与支持我国企业　使企业规模扩大，整体经济实力的增强，对具有市场支配地位的企　并购的发展，使我国的企业做大做强，应加强制度建设，特别是我　业，其对市场支配地位的控制力会加强，利用其控制市场的优势地　国反垄断法中对企业并购规制的研究。　位，限制其他竞争者进入相关市场领域，其形成稳固的垄断地位。　第六、企业并购会引发破坏竞争的行为，比如具有市场优势地位的　参考文献：　企业，打价格战，或者是低价倾销，诋毁竞争对手，破坏竞争对手的　【１】郑鹏程．论对我国自然垄断行业的法律调整卟中国软科学，　　形象，使竞争对手在市场上步履维艰，趁此机会将其收购。第七、企　２０１１．业并购阻碍新企业进入市场，使新企业参加市场竞争的机会减少，　［２】姜春化．反垄断法对企业并购的规制及完善【Ｄ】．大连海事法　提高了新企业进入市场的门槛，加大其成本，因此，市场结构分配　学硕士学位论文，２００９．　不合理，不利于市场发挥积极的竞争作用。企业并购对竞争的限制　［３】姜春化．反垄断法对企业并购的规制及完善【Ｄ］．大连海事法　作用，不仅对其他竞争者和消费者的利益都具有损害影响，还对社　学硕士学位论文，２００９．　会公共利益甚至是对整个社会经济发展带来不利影响，如企业并　（上接第８１页）　股权，成为日本移动支付市场发展的首推者。　来看，远程支付领域相对发展成熟。远程支付市场推出了面向大众　通过战略合作，ＤｏＣｏＭｏ推出了可以兼作借记卡的多款手机，　的成熟产品，如手机支付宝等，移动电子商务成交量、移动支付金　并发行了Ｖｉｓａ品牌信用卡。两家公司共同宣布推出移动信用卡支　额都在攀升，其中第三方支付平台（财富通，支付宝等）已经占领了　付服务，ＤｏＣｏＭｏ用户将可使用Ｉ—Ｍｏｄｅ　Ｆｅｌｉｃａ的钱包手机进行小　大量的市场份额，并且依靠产品端（电子商务）的有力支撑，客户群　额与大额购物。ＤｏＣｏＭｏ于２００５年７月推出钱包手机，内嵌Ｆｅｌｉｃａ　体相对稳定，不易流失。但近场支付领域的发展就显得相对缓慢，　芯片，支持各种零售、电子票务、娱乐消费等非接触式支付，此次合　仍以金融机构、运营商和行业企业的城市商业试点的推进为主。其　作是日本电信市场上首次手机与信用卡进行严格的绑定。　中，三大运营商都在进行ＮＦ移动支付的试点工作，但仍未大规模　（二）韩国：ＳＫ电讯并购韩亚金融信用卡部门　商用，而支付宝现在开展的当面付的服务功能也在威胁着近场支　２００９年１２月，韩国按收入排名最大的移动电话运营商ＳＫ电　付，故近场支付目前尚属于蓝海领域，而银行在近场支付的天然优　信公司（ＳＫ　Ｔｅｌｅｃｏｍ　Ｃｏ．）以４，０００亿韩圆（约３．６０２亿美元）收购　势在于现有ＰＯＳ机的控制力度强，改造起来比较容易，成本较低。　韩亚金融集团（Ｈａｎａ　Ｆｉｎａｎｃｉａｌ　Ｇｒｏｕｐ）信用卡部门４９％的股份。　移动运营商应该加强与银行的合作，搭建更完备的Ｉｃ卡应用环　成为韩国首家涉足信用卡市场的电讯运营商。韩亚信用卡公司　境，争取在该领域的产品和业务有所创新和突破。　（Ｈａｎａ　Ｃａｒｄ）发行新股，并转移５，７６０万份股票给ｓＫ电信。韩亚金　（２）有效预防政策风险。要大力发展移动支付，增强其在同类　融仍将是最大的股东，拥有５１％的股份。收购后，ｓＫ电讯和韩亚卡　行业的竞争力，移动运营商必须在监管政策的标准下完善并推广　改善了原有的手机信用卡服务，首次将通讯和信用卡融为一体，除　移动支付业务。一方面，要从技术上增强移动支付的安全性，建立　付款功能外，还将实时提供有关购物资讯的短讯，用手机下载购物　与客户之间的信任关系，有效降低支付风险；另一方面，要有效利　优惠券等，可以提供双向服务。　用战略合作伙伴的客户资源和平台资源，在已有客户资源和平台　五、总结与建议　资源的基础上，加强产品和技术创新，扩大客户群体，进而ｊ７’　大移　通过以上的个案分析和比较分析，我们对未来电信运营商与　动支付业务的市场份额。另外，应时刻关注行业竞争者在移动支付　银行间的深入合作提出如下建议：　上的动态，适当吸收竞争者发展业务的经验和教训『，完善自身在移　（１）加强产品业务创新。就目前中国的移动支付产业发展状况　动支付上的经营模式。　（上接第９６页）　资金池、不得非法吸收公众存款等。　正规运作现象。要通过设立相关法律法规，规范平台准入、运行，形　成有效的法律监管。目前较为领先的Ｐ２Ｐ公司通过与第三方支付　我国征信体系不成熟，目前央行征信体系仅对银行和部分的　平台建立合作，建立资金账户，起到了银行托管证券账户的类似角　小贷公司开放，对Ｐ２Ｐ公司仍未开放，征信体系开放有助于提升客　色，发挥资金监管的作用。应扩大这种合作，形成对资金的监管。　户的贷款体验。在香港、日本、美国，仅通过身份证就可通过征信体　小贷和个人消费贷款近几年增速持续保持在４０％以上，空间　系提取到客户的信用信息，进而决定可否贷款、贷款的期限和额　仍大。目前除信用卡和车贷外，其他消费贷款较少。消费者贷款消　度。　（一）建立征信体系　费习惯尚未养成，Ｐ２Ｐ仍有机会参与市场，未来市场发展空间较　（二）做好投资者教育、信息披露　大。理财市场需求很大，线上理财模式逐步成熟，Ｐ２Ｐ理财有差异　Ｐ２Ｐ信贷风险相对较低，但目前国内参与的投资者数量仍较　化的优势。机构投资者发展空间很大，在监管明确和法律清晰后，　少，多限于风险偏好型投资者，但随着该行业的发展，预期会有一　高利率水平也会吸引机构投资者进入，如信托、券商资产管理计　批银行理财的客户逐步迁移到该市场，应做好信息披露、风险提示　划、私募等等，大额投资者更能分散风险，将推动行业高速发展。　工作。　（三）尽快纳入监管范围　参考文献：　目前没有明确的部门监管Ｐ２Ｐ的准入和运行等，由于通过互　［１】马柯．Ｐ２Ｐ网贷：繁芜丛生［Ｒ】．资本市场，２０１３，（６）　联网平台吸收的资金放贷无法进行监管，当前该行业普遍存在不　黪　９８