一．名词解释（每题４分，共２０分）
１、财务风险 ２、财务关系
３、股利分配中的剩余政策 ４、财务杠杆 ５、资金成本
二．简答题（每题５分，共２５分）
1、应收账款的功能和成本 2、影响股利政策的因素
3、复合杠杆与企业风险的关系 4、企业筹资决策的基本原则 5、财务管理目标的主要观点 三．论述题（１５分）
试述在企业资金结构中合理地安排负债资金对企业有何重要影响 四．计算分析题（第１题１０分，第2、３题各15分，共４０分） 1、已知某公司当前资金结构如下。 筹资方式 金额（万元） 长期债券（年利率8%） 2000 普通股（5000万股） 5000 留存收益 1000 合计 8000
该公司因生产发展需要，准备增加资金3 000万元，现有两个筹资方案可供选择。甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价3元；乙方案为按面值发行每年年未付息、票面利率为10％的公司债券3000万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33％。 要求：
（1）计算两种筹资方案每股利润无差别点的息税前利润；
（2）计算处于每股利润无差别点时甲、乙方案的财务杠杆系数；
（3）如果公司预计息税前利润为1500万元，指出该公司应采用的筹资方案； （4）如果公司预计息税前利润为2100万元，指出该公司应采用的筹资方案；
（5）若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长10%，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。
2、某公司2002、2003、2004年的有关资料如下表所承； 2002年 2003年 2004年 主营业务收入净额（万元） 6000 7000 净利润（万元） 1500 1800 年末资产总额（万元） 6200 7600 8200 年末负债总额（万元） 2400 3600 4000 年末普通股数（万股） 1000 1000 1000 年末股票市价（元/股） 30 39.6 现金股利（万元） 150 540
年末股东权益总额 3800 4000 4200 要求：
（l）计算2003、2004年的主营业务净利率、总资产周转率、权益乘数、平均每股净资产、每股收益、每股股利、股利支付率、市盈率。
（2）采用因素分析法分析2004年主营业务净利率、总资产周转率、权益乘数、平均每股净资产变动对每股收益产生的影响。 3、已知某固定资产项目需要一次投入价款１００万元，资金来源系银行借款，年利率１０％，建设期为１年，发生资本化利息１０万元。该固定资产可使用１０年，按直线法折旧，期满有净残值１０万元。投入使用后可使经营期第１—７年每年产品销售收入（不含增值税）增加８０．３９万元，第８—１０年每年产品销售收入（不含增值税）增加６９．３９万元，同时使第１—１０年每年的经营成本增加３７万元。该企业的所得税税率为３３％，不享受减免税优惠。投产后第７年末，用净利润归还借款的本金，在还本之前的经营期内每年末支付借款利息１１万元，连续归还７年。
要求（１）计算该项目的净现金流量；（２）按１０％的折现率计算该项目的净现值，并据此评价该项目的财务可行性。
（Ｐ／Ａ，１０％，８）＝６．１４６６； （Ｐ／Ａ，１０％，１）＝０．９０９１； （Ｐ／Ｆ，１０％，９）＝０．４２４１； （Ｐ／Ｆ，１０％，１０）＝０．３８５５； （Ｐ／Ｆ，１０％，１１）＝０．３５０５
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