营运资金管理

一、单选题

1、下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（ ）。 A.资产总额－负债总额 B.流动资产总额－负债总额 C.流动资产总额－流动负债总额 D、速动资产总额－流动负债总额 『正确答案』C

『答案解析』营运资金＝流动资产总额－流动负债总额。选项C正确。 2、把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是（ ）。

A.占用形态的不同 B.金额是否确定 C.形成情况 D.利息是否支付 『正确答案』C

『答案解析』以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。选项C正确。

3、下列各项中，属于自然性流动负债的是（ ）。 A.应付账款 B.应交税费 C.应付职工薪酬

D.短期借款 『正确答案』ABC

『答案解析』短期借款是要经过人为安排才形成的负债，所以不是自然性流动负债。选项A、B、C正确。 4、下列属于营运资金特点的有（ ）。 A.来源具有多样性 B.数量具有稳定性 C.周转具有长期性

D.实物形态具有变动性和易变现性 『正确答案』AD

『答案解析』营运资金＝流动资产—流动负债，所以数量不具有稳定性，周转也是短期性的。正确答案为A、D。

5、某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（ ）。 A.紧缩的流动资产投资策略 B.宽松的流动资产投资策略 C.匹配的流动资产投资策略 D.稳健的流动资产投资策略 『正确答案』A

『答案解析』在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的

持有成本，选项A正确。

6、某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是（ ）。 A.激进融资策略 B.保守融资策略 C.折中融资策略 D.期限匹配融资策略 『正确答案』B

『答案解析』长期融资方式满足部分波动性流动资产的需要，这是长资短用，属于保守型融资策略。选项B正确。

7、甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资回报率从4%上涨为16%，那么企业在现金管理方面应采取的对策是（ ）。 A.将最佳现金持有量提高29.29% B.将最佳现金持有量降低29.29% C.将最佳现金持有量提高50% D.将最佳现金持有量降低50% 『正确答案』D 『答案解析』

C原＝（2TF/4%）1/2 C新＝（2TF/16%）1/2

（C新-C原）/C原＝[（2TF/16%）1/2-（2TF/4%）1/2]/（2TF/4%）1/2＝-50%

所以选项D正确。

8、运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（ ）。 A.最佳现金持有量＝min（管理成本+机会成本+转换成本） B.最佳现金持有量＝min（管理成本+机会成本+短缺成本） C.最佳现金持有量＝min（机会成本+经营成本+转换成本） D.最佳现金持有量＝min（机会成本+经营成本+短缺成本） 『正确答案』B

『答案解析』确定最佳现金持有量需要考虑的是管理成本、机会成本和短缺成本。选项B正确。

9、确定目标现金余额的成本模型和随机模型共同考虑的成本因素是（ ）。 A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.转换成本 『正确答案』A

『答案解析』确定目标现金余额的成本模型主要考虑机会成本、管理成本和短缺成本，随机模型考虑交易成本和机会成本，所以正确答案为A。

10、某公司采用随机模式进行现金管理。已知持有有价证券的平均年

利率为5%，公司的现金余额的最低控制线为1500元，回归线为8000元。如果公司现有现金20000元，则此时应当投资于有价证券的金额是（ ）元。 A.0 B.6500 C.12000 D.18500 『正确答案』A

『答案解析』最高控制线＝3×8000－2×1500＝21000（元）>20000元，所以此时应投资于有价证券的金额是0。选项A正确。 11、在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（ ）元。 A.30000 B.40000 C.50000 D.无法计算 『正确答案』C

『答案解析』最佳现金持有量下，机会成本＝交易成本，所以机会成本＝C/2×8%＝2000

C＝50000（元）。选项C正确。

12、下列关于现金管理随机模型回归线的表述中，正确的是（ ）。 A.回归线的确定与最低控制线无关 B.有价证券利息率增加，会导致回归线上升

C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致回归线上升

D.当现金的持有量高于或低于回归线时，应立即购入或出售有价证券 『正确答案』C

『答案解析』根据回归线的公式，可知选项A、B不正确，选项C正确。当现金持有量达到上限或者低于下限时，才考虑出售或者购入有价证券，所以选项D不正确。

13、以下关于集团企业现金统收统支模式说法错误的是（ ）。 A.企业的一切现金收入都集中在集团总部的财务部门 B.现金收支的批准权高度集中 C.有利于企业集团的全面收支平衡

D.有利于调动成员企业开源节流的积极性 『正确答案』D

『答案解析』统收统支不利于调动成员企业开源节流的积极性。应该选择D。

14、在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（ ）。 A.现金周转期 B.应付账款周转期 C.存货周转期

D.应收账款周转期 『正确答案』B

『答案解析』从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间称为应付账款周转期。选项B正确。

15、现金周转期和存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期都有关系。一般来说，下列会导致现金周转期缩短的是（ ）。 A.存货周转期变长 B.应收账款周转期变长 C.应付账款周转期变长 D.应付账款周转期变短 『正确答案』C

『答案解析』现金周转期＝应收账款周转期+存货周转期－应付账款周转期，可见，正确答案为C。

16、某公司存货周期转期为160天，应收账款周转期为90天，应付账款周转期为100天，则该公司现金周转期为（ ）天。 A.30 B.60 C.150 D.260 『正确答案』C

『答案解析』现金周转期＝存货周期转期+应收账款周转期－应付账款周转期＝160＋90－100＝150（天），选项C正确。

17、假设某企业预测的年销售额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计算，则应收账款占用资金应计利息为（ ）万元。 A.250 B.200 C.15 D.12

『正确答案』D

『答案解析』应收账款占用资金应计利息＝2000/360×45×60%×8%＝12（万元）。选项D正确。

18、企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是（ ）。 A.发展创新评价指标 B.企业社会责任指标 C.流动性和债务管理指标 D.战略计划分析指标 『正确答案』C

『答案解析』企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是流动性和债务管理指标。选项C正确。

19、某公司第二季度的月赊销额分别为100万元、120万元和115万元，信用条件为n/60，6月份公司应收账款平均余额为270万元。则该公司在第二季度应收账款平均逾期（ ）天。（一个月按30天计算） A.72.58

B.60 C.0 D.12.58 『正确答案』D 『答案解析』

平均日销售额＝（100＋120＋115）/90＝3.72（万元） 应收账款周转天数＝270/3.72＝72.58（天） 平均逾期天数＝72.58－60＝12.58（天）。

20、某企业应收账款收款模式为:销售当月收回销售额的50%，销售后的第1个月收回销售额的30%，销售后的第2个月收回销售额的20%。已知本年1－3月份的销售额分别为：20万元、30万元、40万元。根据以上资料估计3月份的现金流入为（ ）万元。 A.50 B.60 C.70 D.33

『答案解析』3月份的现金流入＝40×50%＋30×30%＋20×20%＝33（万元）。选项D正确。

21、在应收账款保理的各种类型中，由保理商承担全部收款风险的是（ ）。 A.明保理 B.暗保理

C.有追索权保理 D.无追索权保理 『正确答案』D

『答案解析』由保理商承担全部收款风险的是无追索权保理。选项D正确。

22、应收账款保理具有多种方式，其中在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%～90%，这种保理方式为（ ）。 A.无追索权保理 B.有追索权保理 C.融资保理 D.明保理 『正确答案』C

『答案解析』在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%～90%，这种保理方式为融资保理。选项C正确。

23、采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（ ）。 A.数量较多的存货 B.占用资金较多的存货 C.品种较多的存货 D.库存时间较长的存货 『正确答案』B

『答案解析』ABC控制系统应当重点控制的是A类存货，A类存货的特点是品种数量较少，而占用资金较多。选项B正确。

24、某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元/年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是（ ）。

A.经济订货量为1800件 B.最高库存量为450件 C.平均库存量为225件

D.与进货批量有关的总成本为600元 『正确答案』D

『答案解析』每日的耗用量＝16200/360＝45（件），经济订货量＝[2KD/Kc×p/（p-d）]1/2＝（2×25×16200/1×60/15）1/2＝1800（件），所以选项A正确。最高库存量＝1800－1800×45/60＝450（件），所以选项B正确。平均库存量＝450/2＝225（件），所以选项C正确。与进货批量有关的总成本＝[2×25×16200×1×（1－45/60）]1/2＝450（元），所以选项D不正确。

25、某企业按年利率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（ ）。 A.5.8% B.6.4% C.6.8%

D.7.3% 『正确答案』C

『答案解析』5.8%/（1－15%）×100%＝6.8%。选项C正确。 26、某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（ ）万元。 A.75 B.72 C.60 D.50

『正确答案』A

『答案解析』贷款数额＝60/（1－20%）＝75（万元）。选项A正确。 27、某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（ ）。 A.2% B.36.73% C.18% D.36% 『正确答案』B

『答案解析』〔2%/（1－2%）〕×〔360/（40－20）〕×100%＝36.73%。选项B正确。

28、下列各项中，与放弃现金折扣的信用成本率呈反向变化的是（ ）。

A.现金折扣率 B.折扣期 C.信用标准 D.信用期 『正确答案』D

『答案解析』根据放弃现金折扣信用成本的公式可知，与放弃现金折扣的信用成本率呈反向变化的是信用期。选项D正确。

29、某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是（ ）。 A.激进融资策略 B.保守融资策略 C.折中融资策略 D.期限匹配融资策略 『正确答案』B

『答案解析』以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，则该企业所采用的流动资产融资策略为保守融资策略。 30、在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（ ）。 A.现金周转期 B.应付账款周转期

C.存货周转期 D.应收账款周转期 『正确答案』B

『答案解析』企业购买原材料并不用立即付款，这一延迟的付款时间段就是应付账款周转期。所以本题正确选项为B。

31、现金周转期和存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期都有关系。一般来说，下列会导致现金周转期缩短的是（ ）。 A.存货周转期变长 B.应收账款周转期变长 C.应付账款周转期变长 D.应付账款周转期变短 『正确答案』C

『答案解析』现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期，应付账款周转期变长会导致现金周转期缩短。存货周转期变长、应收账款周转期变长、应付账款周转期变短都会导致现金周转期变长。所以本题正确选项为C。

32、持有过量现金可能导致的不利后果是（ ） A.财务风险加大 B.收益水平下降 C.偿债能力下降 D.资产流动性下降 『正确答案』B

『答案解析』现金属于非盈利资产，现金持有量过多，导致企业的收益水平降低。

33、某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低控制线为1500元，现金余额的回归线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据米勒—奥尔模型，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）元。 A.0 B.6500 C.12000 D.18500 『正确答案』A

『答案解析』 L＝1500（元），R＝8000（元），现金控制的上限H＝3R－2L＝3×8000－2×1500=21000（元），公司现有现金20000元，此时应当投资于有价证券的金额是0。

34、某公司根据现金持有量的存货模式确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（ ）元。 A.5000 B.10000 C.15000 D.20000 『正确答案』B

『答案解析』本题中，持有现金的机会成本率为10%，最佳现金持有量下，持有现金的机会成本＝（100000/2）×10%＝5000（元），与现金持有量相关的现金使用总成本＝2×5000＝10000（元）。 35、某集团公司根据几年来的经营情况，确定的现金最低持有量为30000元，最高持有量为75000元。已知公司现有现金88000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额为（ ）元。 A.3000 B.13000 C.43000 D.58000 『正确答案』C

『答案解析』L＝30000（元），H＝75000（元），现金控制的上限H＝3R－2L＝3R－60000＝75000（元），因此，R＝45000（元），由于公司现有现金88000元超过现金的控制上限75000元，投资于有价证券的金额为88000－45000＝43000（元）。

36、某公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）元。 A.14000 B.6500 C.12000 D.18500

『正确答案』A

『答案解析』根据题意可知，R＝8000（元），L＝1500（元），现金控制的上限H＝3R－2L＝24000－3000＝21000（元），由于公司现有现金22000元已经超过现金控制的上限21000元，所以，企业应该用现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金返回线的水平，因此，应当投资于有价证券的金额＝22000－8000＝14000（元）。

37、某公司第二季度的月赊销额分别为100万元、120万元和115万元，信用条件为n/60，二季度公司的应收账款平均余额为270万元。则该公司在第二季度应收账款平均逾期（ ）天。（一个月按30天计算） A.72.58 B.60 C.0 D.12.58 『正确答案』D

『答案解析』平均日销售额＝（100＋120＋115）/90＝3.72（万元）； 应收账款周转天数＝270/3.72＝72.58（天）；平均逾期天数＝72.58－60＝12.58

38、某企业应收账款收款模式为:销售当月收回销售额的50%，销售后的第1个月收回销售额的30%，销售后的第2个月收回销售额的20%。已知本年1－3月份的销售额分别为：20万元、30万元、40万元。根据以上资料估计3月份的现金流入为（ ）万元。

A.50 B.60 C.70 D.33 『正确答案』D

『答案解析』40×50%＋30×30%＋20×20%＝33（万元）

39、在应收账款保理的各种类型中，由保理商承担全部收款风险的是（ ）。 A.明保理 B.暗保理

C.有追索权保理 D.无追索权保理 『正确答案』D

『答案解析』无追索权保理是指保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险。所以本题正确选项为D。

40、应收账款保理具有多种方式，其中在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%～90%，这种保理方式为（ ）。 A.无追索权保理 B.有追索权保理 C.融资保理 D.明保理 『正确答案』C

『答案解析』融资保理又称折扣保理，即在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%～

90%。

41、企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是（ ）。 A.发展创新评价指标 B.企业社会责任指标 C.流动性和债务管理指标 D.战略计划分析指标 『正确答案』C

『答案解析』进行商业信用定量分析时，常用的指标有：流动性和营运资本比率、债务管理和支付比率、盈利能力指标。本题正确选项为C。

42、采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（ ）。 A.数量较多的存货 B.占用资金较多的存货 C.品种较多的存货 D.库存时间较长的存货 『正确答案』B

『答案解析』A类存货应作为管理的重点，A类是高价值的存货。 43、下列各项与存货有关的成本费用中，不影响经济进货批量的是（ ）。

A.专设采购机构的基本开支 B.采购员的差旅费 C.存货资金的应计利息

D.存货的保险费 『正确答案』A

『答案解析』专设采购机构的基本开支属于固定性订货成本，它与进货批量无关，属于决策无关成本；采购员的差旅费（变动订货成本）、存货资金的应计利息和存货的保险费（变动储存成本）都与进货批量有关，属于决策相关成本。

44、某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元/年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是（ ）。

A.经济订货量为1800件 B.最高库存量为450件 C.平均库存量为225件

D.与进货批量有关的总成本为600元 『正确答案』D

『答案解析』每日的耗用量＝16200/360＝45（件），经济订货量＝[2KD/Kc×P/（P-d）]1/2＝[2×25×16200/1×60/（60－45）]1/2＝1800（件），所以选项A正确。最高库存量＝1800－1800×45/60＝450（件），所以选项B正确。平均库存量＝450/2＝225（件），所以选项C正确。与进货批量有关的总成本＝[2×25×16200×1×（1－45/60）]1/2＝450（元），所以选项D不正确。

45、ABC公司2011年取得为期1年的周转信贷额2000万元，承诺费

率为0.4%。2011年1月1日从银行借入1000万元，7月1日又借入600万元，如果年利率为4%，则ABC公司2011年末向银行支付的利息和承诺费合计为（ ）万元。 A.52 B.61.2 C.68.5 D.54.8 『正确答案』D

『答案解析』利息＝1000×4%＋600×4%×6/12＝52（万元），未使用的贷款额度＝400＋600×（6/12）＝700（万元），承诺费＝700×0.4%＝2.8（万元），利息和承诺费合计＝52＋2.8＝54.8（万元）。 46、甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际利率是（ ）。 A.6% B.6.33% C.6.67% D.7.04% 『正确答案』D

『答案解析』（600×6%＋400×0.5%）/[600×（1－10%）]×100%＝7.04%

47、某企业按年利率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（ ）。 A.5.8% B.6.4% C.6.8% D.7.3% 『正确答案』C

『答案解析』实际利率＝1000×5.8%/[1000×（1－15%）]＝6.8% 48、下列关于短期融资券的表述中，错误的是（ ）。 A.短期融资券不向社会公众发行

B.必须具备一定信用等级的企业才能发行短期融资券 C.相对于发行公司债券而言，短期融资券的筹资成本较高 D.相对于银行借款筹资而言，短期融资券的一次性筹资数额较大 『正确答案』C

『答案解析』相对于发行公司债券而言，发行短期融资券的筹资成本较低。所以选项C的说法不正确。

49、某企业按“2/20，N/40”的付款条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（ ）。 A.2% B.36.73% C.18% D.36% 『正确答案』B

『答案解析』放弃现金折扣的机会成本＝[2%/（1－2%）]×[360/（40－20）]×100%＝36.73%

50、某企业按“1/10，n/30”的条件购进一批商品，货款为100万元。

若企业放弃现金折扣，在第50天付款，则其放弃现金折扣的信用成本率为（ ）。

A.18.18% B.9.09% C.10% D.16.7% 『正确答案』B

『答案解析』放弃现金折扣的信用成本率＝[1%/（1－1%）]×[360/（50－10）]×100%＝9.09%。提示：应该按照“现金折扣百分比/（1－现金折扣百分比）×360/（付款期-折扣期）”计算“放弃现金折扣的信用成本率”。

51、把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是（ ）。

A、占用形态的不同 B、金额是否确定 C、形成情况 D、利息是否支付 【正确答案】 C

【答案解析】 以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。

52、下列关于如何选择流动资产投资策略的说法中，错误的是（ ）。 A、首先需要权衡的是资产的收益性与风险性 B、充分考虑企业经营的内外部环境 C、可能还受产业因素的影响

D、不会受产业因素的影响 【正确答案】 D

【答案解析】 一个企业的流动资产投资策略可能受产业因素的影响。在销售边际毛利较高的产业，如果从额外销售中获得的利润超过额外应收账款所增加的成本，宽松的信用政策可能为企业带来更为可观的收益，因此，选项D的说法错误。

53、运用成本模型计算最佳现金持有量时，需要考虑的成本不包括（ ）。 A、管理成本 B、机会成本 C、转换成本 D、短缺成本 【正确答案】 C

【答案解析】 确定目标现金余额的成本模型认为最优的现金持有量是使得现金的机会成本、管理成本、短缺成本之和最小化的持有量。其中，现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益，现金持有量越大，机会成本越大，反之就越小；现金的管理成本，是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用，一般认为在一定范围内和现金持有量没有明显的比例关系；现金的短缺成本是指在现金持有量不足，又无法及时通过有价证券变现加以补充所给企业造成的损失，现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。

54、在营运资金管理中，企业将“从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期”称为（ ）。 A、应付账款周转期 B、存货周转期 C、经营周期 D、应收账款周转期 【正确答案】 C

【答案解析】 企业的经营周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期。其中，从收到原材料，加工原材料，形成产成品，到将产成品卖出的这一时期，称为存货周转期；产品卖出后到收到顾客支付的货款的这一时期，称为应收账款周转期。但是企业购买原材料并不用立即付款，这一延迟的付款时间段就是应付账款周转期。 55、下列关于激进的流动资产融资策略的表述中，错误的是（ ）。 A、公司以长期融资方式为全部非流动资产融资 B、一部分永久性流动资产使用短期融资方式融资 C、一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资 D、短期融资方式支持了部分临时性流动资产 【正确答案】 D

【答案解析】 本题考核营运资金管理的主要内容。在激进的流动资产融资策略中，企业以长期融资方式为所有非流动资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持了一部分永久性流动资产和所有的临时性流动资产，所以选项D的表述是

错误的。

56、某企业拥有流动资产500万元（其中永久性流动资产160万元），企业共融资1500万元，其中80%为长期融资，则以下说法正确的是（ ）。

A、该企业采取的激进融资策略 B、该企业采取的保守融资策略 C、该企业的风险和收益居中 D、该企业的风险和收益较高 【正确答案】 B

【答案解析】 该企业的波动性流动资产＝500－160＝340（万元），大于短期融资1500×（1－80%）=300（万元），所以该企业采取的是保守的融资策略，这种类型的策略收益和风险均较低，所以本题的答案为选项B。

57、某企业2013年6月底的应收账款余额为345000元，经测算，过去6个月平均日销售额为3860元，企业规定的信用期限为70天，则应收账款平均逾期天数为（ ）天。 A、19.38 B、89.38 C、59.38 D、48.72 【正确答案】 A

【答案解析】 应收账款周转天数＝应收账款余额/平均日销售额＝

345000/3860＝89.38（天）

平均逾期天数＝应收账款周转天数－平均信用期天数＝89.38－70＝19.38（天）

58、在集团企业资金集中管理模式中，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本的是（ ）。 A、统收统支模式 B、拨付备用金模式 C、结算中心模式 D、财务公司模式 【正确答案】 A

【答案解析】 在统收统支模式下，企业的一切资金收入都集中在集团总部的财务部门，各分支机构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中。因此，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本。

59、在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（ ）元。 A、30000 B、40000 C、50000

D、无法计算 【正确答案】 C

【答案解析】 机会成本＝C/2×8%＝2000（元） C＝50000（元）

60、某公司采用随机模型进行现金管理。已知现金余额的最高控制线为21000元，回归线为8000元，当现金余额为1600元时，应出售有价证券的金额为（ ）元。 A、6500 B、13000 C、8000 D、0 【正确答案】 D

【答案解析】 最低控制线为：（3×8000-21000）/2＝1500（元），当现金余额为1600元时，不必出售有价证券。

61、应收账款保理对于企业而言，其财务管理作用不包括（ ）。 A、融资功能

B、改善企业的财务结构 C、增加企业经营风险

D、减轻企业应收账款的管理负担 【正确答案】 C

【答案解析】 应收账款保理对于企业而言，其财务管理作用主要体现在：（1）融资功能；（2）减轻企业应收账款的管理负担；（3）减少

坏账损失、降低经营风险；（4）改善企业的财务结构。

62、应收账款监控中的ABC分析法下，可以多发几封信函催收，或打电话催收的是（ ）。

A、逾期总额占应收账款逾期金额总额比重大，且占客户总额比重小 B、逾期总额占应收账款逾期金额总额比居中，且占客户总额比重居中

C、逾期总额占应收账款逾期金额总额比重大，且占客户总额比重大 D、逾期总额占应收账款逾期金额总额比重小，且占客户总额比重大 【正确答案】 B

【答案解析】 逾期总额占应收账款逾期金额总额比重居中，且占客户总额比重居中，为B类客户。对B类客户，可以多发几封信函催收，或打电话催收。

63、以下有关应收账款功能的说法中，不正确的是（ ）。 A、改善企业的财务结构是应收账款的功能之一

B、在激烈的市场竞争中，通过提供赊销可以有效地促进销售 C、可以增加企业收益，增加的收益＝增加的销售量×单位边际贡献 D、可以减少存货 【正确答案】 A

【答案解析】 改善企业的财务结构是应收账款保理的作用。 64、某企业年赊销收入为360万元，信用条件为“2/10，n/30”时，预计有20％的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为60％，资金成本率为10％，则应收账款占用资金的应计

利息为（ ）元。（1年按360天计算） A、20800 B、14568 C、12480 D、15600 【正确答案】 D

【答案解析】 应收账款平均收账期＝10×20％＋30×80％＝26（天） 应收账款占用资金的应计利息＝3600000/360×26×60％×10％＝15600（元）

65、以下关于付款管理的方法中，错误的是（ ）。 A、使用现金浮游量 B、推迟应付款的支付 C、支票代替汇票 D、改进员工工资支付模式 【正确答案】 C

【答案解析】 现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。汇票分为商业承兑汇票和银行承兑汇票，与支票不同的是，承兑汇票并不是见票即付。汇票代替支票这一方式的优点是推迟了企业调入资金支付汇票的实际所需时间。

66、某企业按照“3/10，n/50”的信用条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则放弃现金折扣的机会成本为（ ）。 A、20.41%

B、24.65% C、27.84% D、20% 【正确答案】 C

【答案解析】 放弃现金折扣的机会成本＝[3%/（1－3%）]×[360/（50－10）]＝27.84%。

67、（2009年考题）某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（ ）万元。 A、75 B、72

C、60 D、50 【正确答案】 A

【答案解析】 因为借款金额＝申请贷款的数额×（1－补偿性余额比率），所以，本题中需要向银行申请的贷款数额＝60/（1－20%）＝75（万元），选项A是正确答案。

68、预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。确定预防性需求的现金数额时，需要考虑的因素不包括（ ）。 A、企业愿冒现金短缺风险的程度 B、企业预测现金收支可靠的程度 C、企业临时融资的能力

D、企业日常经营需要 【正确答案】 D

【答案解析】 本题考核持有现金的动机。确定预防性需求的现金数额时，需要考虑的因素包括：（1）企业愿冒现金短缺风险的程度；（2）企业预测现金收支可靠的程度；（3）企业临时融资的能力。 69、下列关于营运资金管理的说法中不正确的是（ ）。

A、营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理 B、流动资产是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产

C、流动资产的数量会随着企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大

D、企业占用在流动资产上的资金，会在一年内收回 【正确答案】 D

【答案解析】 营运资金的周转具有短期性，企业占用在流动资产上的资金，通常会在一年或超过一年的一个营业周期内收回，所以选项D的说法不正确。

70、某企业拥有流动资产1000万元（其中永久性流动资产比重为30%），长期融资4000万元，短期融资500万元，则以下说法正确的有（ ）。

A、该企业采取的是激进融资策略 B、该企业采取的是期限匹配融资策略 C、该企业收益和风险均较高

D、该企业收益和风险均较低 【正确答案】 D

【答案解析】 该企业波动性流动资产＝1000×（1－30%）＝700（万元），大于短期融资500万元，所以该企业采取的是保守融资策略，此策略收益和风险均较低。

71、某企业全年需要某零件18000件，均衡耗用。全年生产时间为360天，根据经验，该零件从发出订单到进入可使用状态一般需要10天，保险储备为500件，则再订货点为（ ）件。 A、1000 B、500 C、550 D、1800 【正确答案】 A

【答案解析】 本题考核再订货点的计算。再订货点＝预计交货期内的需求＋保险储备＝10×(18000/360)＋500＝1000(件)。 72、下列各项中，可以导致经济订货基本模型中的经济订货批量减少的因素是（ ）。

A、每期单位存货储存费率减少 B、单位缺货成本降低 C、每次订货费用增加 D、存货年需要量减少 【正确答案】 D

【答案解析】 经济订货批量＝（2×存货年需要量×每次订货费用/每期单位存货储存费率）1／2，由此可知，选项D是答案，选项A、C不是答案。在存货经济订货量基本模型中，不允许缺货，因此不选B。

73、某企业应收账款收款模式为：销售当月收回销售额的50%，销售后的第1个月收回销售额的30%，销售后的第2个月收回销售额的20%。已知2010年1－3月份的销售额分别为：20万元、30万元、40万元。根据以上资料估计3月份的现金流入为（ ）万元。 A、50 B、60 C、70 D、33 【正确答案】 D

【答案解析】 本题考核应收账款收款模式。3月份现金流入＝40×50%＋30×30%＋20×20%＝33（万元）

74、关于应收账款成本，下列说法中不正确的是（ ）。

A、因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本

B、应收账款机会成本一般是固定成本

C、应收账款的管理成本主要是指在进行应收账款管理时，所增加的费用

D、应收账款的坏账成本一般与应收账款发生的数量成正比

【正确答案】 B

【答案解析】 应收账款机会成本并不是固定不变的，应收账款的机会成本＝应收账款占用资金×资本成本，所以，选项B的说法不正确。 75、下列各项关于现金周转期的表述中，错误的是（ ）。 A、减慢支付应付账款可以缩短现金周转期 B、产品生产周期的延长会缩短现金周转期

C、现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和 D、现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段 【正确答案】 B

【答案解析】 如果要减少现金周转期，可以从以下方面着手：加快制造与销售产成品来减少存货周转期；加速应收账款的回收来减少应收账款周转期；减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。故选项A的说法正确。产品生产周期的延长会延长存货周转期，从而延长现金周转期，故选项B不正确。现金周转期，是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，它等于经营周期减去应付账款周转期。由此可知，选项C 、D的说法正确。

76、关于商业信用，下列说法中不正确的是（ ）。 A、商业信用容易获得

B、对企业现金流量管理的要求很高

C、在出现逾期付款或交货的情况时，会面临抵押资产被处置的风险 D、企业有较大的机动权 【正确答案】 C

【答案解析】 通常，商业信用筹资不需要第三方担保，也不会要求筹资企业用资产进行抵押。这样，在出现逾期付款或交货的情况时，可以避免像银行借款那样面临抵押资产被处置的风险，企业的生产经营能力在相当长的一段时间内不会受到限制。所以选项C不正确。 77、某企业按“1/10，n/30”的条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折扣的信用成本率为（ ）。 A、18.18% B、10% C、12% D、16.7% 【正确答案】 A

【答案解析】 本题考核现金折扣成本的计算。

放弃现金折扣的信用成本率＝[1%/(1－1%)]×[360/(30－10)]×100%＝18.18%

78、某公司持有有价证券的年利率为6％，公司的最低现金持有量为4000元，现金回归线为10000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量的随机模型，此时应投资于有价证券的金额是（ ）元。 A、0 B、14000 C、12000 D、10000 【正确答案】 C

【答案解析】 H＝3R－2L＝3×10000－2×4000＝22000(元)，公司现有现金22000元达到了现金持有量的上限，所以需要进行现金与有价证券的转换，投资于有价证券的金额＝22000－10000＝12000(元)。 79、某企业按年利率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（ ）。 A、5.8% B、6.4%

C、6.8% D、7.3% 【正确答案】 C

【答案解析】 本题考核补偿性余额。实际利率＝5.8%/（1－15%）×100%＝6.8%。

80、以下关于短期借款的描述中不正确的是（ ）。

A、信贷额度是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，在限额内银行必须满足企业任何时候提出的借款要求

B、周转信贷协定是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定，在有效期内银行必须满足企业任何时候提出的借款要求

C、补偿性余额提高了借款的实际利率 D、贴现法计息提高了贷款的实际利率 【正确答案】 A

【答案解析】 本题考核短期借款。信贷额度是借款企业与银行在协

议中规定的借款最高限额，银行并不承担必须贷款的义务；周转信贷协定是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定，在有效期内银行必须满足企业任何时候提出的借款要求；补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例计算的最低实存款余额；贴现法计息是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息，而到期时借款企业再偿还全部本金。补偿性余额和贴现法计息提高了借款的实际利率。

81、下列关于存货的控制系统的说法，不正确的是（ ）。 A、存货的控制系统包括ABC控制系统和适时制存货控制系统 B、ABC控制法是把企业种类繁多的存货，依据其重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为三类

C、适时制存货控制系统可以减少对库存的需求，但不能消除对库存的需求

D、适时制库存控制系统集开发、生产、库存和分销于一体，可以大大提高企业的运营管理效率 【正确答案】 C

【答案解析】 本题考核存货的控制系统。目前，已有越来越多的公司利用适时制库存控制系统减少甚至消除对库存的需求—即实行零库存管理，选项C的说法不正确。

82、下列关于存货成本的说法中不正确的是（ ）。 A、取得成本主要由存货的购置成本和订货成本构成 B、订货成本是指取得订单的成本

C、仓库折旧和存货的保险费通常都属于固定储存成本

D、缺货成本，是指因材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失及造成的商誉损失等

【正确答案】 C

【答案解析】 存货的保险费通常属于变动储存成本。 83、下列各项中，属于发行短期融资券筹资特点的是（ ）。 A、筹资成本较低 B、筹资弹性比较大 C、筹资条件比较宽松 D、筹资数额比较小 【正确答案】 A

【答案解析】 本题考核短期融资券的筹资特点。发行短期融资券筹资的特点主要有：（1）筹资成本较低；（2）筹资数额比较大；（3）发行条件比较严格。所以，本题的答案为A。

84、以下有关流动负债利弊的说法中，不正确的是（ ）。 A、短期借款一般比长期借款具有更少的约束性条款

B、流动负债的一个经营劣势是需要持续的重新谈判或滚动安排负债

C、流动负债的主要经营优势之一为容易获得

D、实践证明，使用流动负债为永久性流动资产融资是恰当的，可为企业创造更高的收益

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考核流动负债的利弊。许多企业的实践证明，使用流动负债为永久性流动资产融资是一件危险的事情。

二、多选题

1、某企业拥有流动资产100万元（其中永久性流动资产为30万元），长期融资400万元，短期融资50万元，则以下说法正确的有（ ）。 A.该企业采取的是激进融资战略 B.该企业采取的是保守融资战略 C.该企业收益和风险均较高 D.该企业收益和风险均较低 『正确答案』BD

『答案解析』波动性流动资产＝100-30＝70（万元），短期融资50万元，短期融资只解决了一部分波动性流动资产，另外一部分波动性流动资产需要通过长期资金来源解决，这种情况属于长资短用，因此，属于保守融资战略。保守融资战略的特点是收益和风险均较低。选项B、C正确。

2、为应付意料不到的现金需要，企业需掌握的现金余额取决于（ ）。 A.企业愿冒缺少现金风险的程度 B.企业预测现金收支可靠的程度 C.企业临时融资的能力 D.企业的销售水平

『正确答案』ABC

『答案解析』为应付意料不到的现金需要，这是预防动机。而企业的销售水平属于交易动机。选项A、B、C正确。

3、运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（ ）。 A.现金持有量越小，总成本越大 B.现金持有量越大，机会成本越大 C.现金持有量越小，短缺成本越大 D.现金持有量越大，管理成本越大 『正确答案』BC

『答案解析』成本模型考虑的现金持有成本包括机会成本、管理成本和短缺成本。一般认为管理成本是一种固定成本，在一定范围内和现金持有量之间没有明显的比例关系。因此选项D错误。由成本分析模型可知，如果减少现金持有量，则增加短缺成本；如果增加现金持有量，则增加机会成本。因此选项B、C正确，选项A错误。 4、某企业将所有欠款客户按其金额的多少进行分类排队，然后分别采用不同的收账策略。该企业采用的这种做法（ ）。 A.属于ABC分析法 B.可以缩短应收账款周转期 C.可以缩短现金周转期 D.可以降低应收账款机会成本 『正确答案』ABCD

『答案解析』根据题干，可知属于ABC分析法，所以选项A正确；这种方法有利于应收账款的管理，可以缩短应收账款周转期，进而可以降低应收账款 机会成本，也利于缩短现金周转期，所以选项B、C、D都正确。

5、下列各项中，属于应收账款成本构成要素的有（ ）。 A.机会成本 B.管理成本 C.坏账成本 D.短缺成本 『正确答案』ABC

『答案解析』应收账款成本包括机会成本、管理成本和坏账成本。选项A、B、C正确。

6、企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（ ）。 A.扩大当期销售 B.延长平均收账期 C.增加坏账损失 D.增加收账费用 『正确答案』ABCD

『答案解析』企业延长信用期限，比如说从30天延长到60天，那么可能会导致销售额的增加，平均收账期的增加，也会增加坏账损失和收账费用，所以四个选项都是正确答案。

7、运用应收账款余额控制模式进行应收账款管理可以发挥的作用有

（ ）。

A.预测公司的现金流量 B.预计应收账款的水平 C.反映应付账款的周转速度 D.评价应收账款的收账效率 『正确答案』ABD

『答案解析』运用应收账款余额控制模式进行应收账款管理可以发挥的作用有预测公司的现金流量、预计应收账款的水平、评价应收账款的收账效率。选项A、B、Ｄ正确。

8、在存货经济订货量基本模型中，导致经济订货量减少的因素有（ ）。

A.存货年需要量减少 B.单位缺货成本降低 C.存货变动储存成本增加 D.每次订货的变动成本增加 『正确答案』AC

『答案解析』经济订货量＝（2KD/Kc）1/2，可见选项A、C是正确答案。

9、不考虑保险储备情况下，影响再订货点的因素包括（ ）。 A.单位缺货成本 B.每天消耗的原材料数量 C.预计交货时间

D.每次订货成本 『正确答案』BC

『答案解析』在不考虑保险储备的情况下，再订货点＝平均交货时间×每日平均需用量，所以正确答案为BC。

10、下列各项中，属于自然性流动负债的是（ ）。 A.应付账款 B.应交税费 C.应付职工薪酬 D.短期借款 『正确答案』ABC

『答案解析』以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。应付账款、应交税费、应付职工薪酬属于自然性流动负债，短期借款属于人为性流动负债。

11、某企业在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产和500万元的长期资产；在生产经营的高峰期，会额外占用200万元的季节性存货需求。如果在生产经营的高峰期，需要借入100万元的短期借款，则下列说法中正确的有（ ）。

A.自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＝900万元 B.永久性流动资产为300万元 C.波动性流动资产为200万元 D.属于保守型融资策略 『正确答案』ABCD

『答案解析』在生产经营的高峰期，流动资产＋长期资产＝长期来源＋短期来源，即：永久性流动资产＋波动性流动资产＋长期资产＝自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＋临时性流动负债，所以有：300＋200＋500＝自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＋100，即自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＝300＋200＋500－100＝900（万元），选项A的说法正确。由于在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产，所以，永久性流动资产为300万元，即选项B的说法正确；由于在生产经营的高峰期，会额外占用200万元的季节性存货需求，所以，波动性流动资产为200万元，选项C的说法正确；由于短期来源为100万元，小于波动性流动资产，所以，属于保守型融资策略，即选项D的说法正确。

12、预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。确定预防性需求的现金数额时，需要考虑的因素包括（ ）。 A.企业愿冒现金短缺风险的程度 B.企业预测现金收支可靠的程度 C.企业临时融资的能力 D.企业日常经常需要 『正确答案』ABC

『答案解析』确定预防性需求的现金数额时，需要考虑的因素包括： （1）企业愿冒现金短缺风险的程度； （2）企业预测现金收支可靠的程度； （3）企业临时融资的能力。

13、某企业将所有欠款客户按其金额的多少进行分类排队，然后分别采用不同的收账策略。该企业采用的这种做法（ ）。 A.属于ABC分析法 B.可以缩短应收账款周转期 C.可以缩短现金周转期 D.可以降低应收账款机会成本 『正确答案』ABCD

『答案解析』按照金额的多少进行分类，属于ABC分析法，A正确。采取一定的策略，就会加速应收账款的回流，进而可以缩短应收账款周转期和现金周转期，可以降低应收账款机会成本。 BCD正确。所以本题正确选项为ABCD。

14、下列各项中，属于应收账款成本构成要素的有（ ）。 A.机会成本 B.管理成本 C.坏账成本 D.短缺成本 『正确答案』ABC

『答案解析』应收账款成本构成要素有机会成本、管理成本、坏账成本。本题正确选项为ABC。

15、关于应收账款成本说法中，正确的有（ ）。

A.因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本

B.应收账款机会成本一般是固定成本

C.应收账款的管理成本主要是指在进行应收账款管理时，所增加的费

用

D.应收账款的坏账成本一般与应收账款发生的数量成正比 『正确答案』ACD

『答案解析』应收账款机会成本并不是固定不变的，应收账款的机会成本＝应收账款占用资金×资本成本

16、企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（ ）。 A.扩大当期销售 B.延长平均收账期 C.增加坏账损失 D.增加收账费用 『正确答案』 ABCD

『答案解析』延长信用期限，会使销售额增加，与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，当前者大于后者时，可以延长信用期。本题正确选项为ABCD。

17、下列各项中，属于建立存货经济进货批量基本模型假设前提的有（ ）。

A.一定时期的进货总量可以较为准确地预测 B.允许出现缺货 C.存货被均衡耗用 D.存货的价格稳定 『正确答案』ACD

『答案解析』经济订货基本模型是建立在一系列严格假设基础上的，这些假设包括：（1）存货总需求量是已知常数；（2）订货提前期是常数；（3）货物是一次性入库；（4）单位货物成本为常数，无批量折扣；

（5）库存储存成本与库存水平呈线性关系；（6）货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响；（7）不考虑缺货因素。 18、影响保险储备量的因素有（ ）。 A.订货期内存货耗用不均衡 B.存货的订货成本 C.送货时间不稳定 D.单位存货的变动储存成本 『正确答案』ACD

『答案解析』最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和最低的保险储备量。选项A、C影响的是缺货损失，选项D影响的是保险储备的储存成本，所以本题的正确答案是选项ACD。 19、一般而言，与短期融资券和短期借款相比，商业信用融资的优点有（ ）。

A.融资数额较大 B.融资条件宽松 C.融资机动权大 D.不需提供担保 『正确答案』BCD

『答案解析』商业信用筹资的优点：商业信用容易获得（商业信用的提供方一般不会对企业的经营状况和风险作严格的考量，由此可知选项B是答案）、企业有较大的机动权、企业一般不用提供担保。 20、下列各项中，属于自然性流动负债的有（ ）。 A、应付账款 B、应交税费

C、应付职工薪酬 D、短期借款 【正确答案】 ABC

【答案解析】 自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指由财务人员根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。

21、在现金管理中，下列说法正确的有（ ）。

A、拥有足够的现金对于降低企业风险，增强企业资产的流动性和债务的可清偿性有着重要的意义

B、现金的收益性最强，对其持有量越多越好

C、企业的现金持有量＝交易性需求的现金持有量＋预防性需求的现金持有量＋投机性需求的现金持有量 D、现金存量过多会使企业的收益水平下降 【正确答案】 AD

【答案解析】 现金收益性最弱，对其持有量不是越多越好，所以选项B不正确。企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求，因此，选项C的说法不正确。

22、营运资金管理应该遵循的原则包括（ ）。 A、满足合理的资金需求 B、保证一定的盈利能力

C、保持足够的长期偿债能力 D、节约资金使用成本 【正确答案】 AD

【答案解析】 企业进行营运资金管理，需要遵循以下原则：（1）满足合理的资金需求；（2）提高资金使用效率；（3）节约资金使用成本；（4）保持足够的短期偿债能力。

23、下列各项关于现金周转期的表述中，正确的有（ ）。 A、减慢支付应付账款可以缩短现金周转期 B、产品生产周期的延长会缩短现金周转期

C、现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和 D、现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段 【正确答案】 ACD

【答案解析】 现金周转期就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期。如果要减少现金周转期，可以从以下方面着手：加快制造与销售产成品来减少存货周转期；加速应收账款的回收来减少应收账款周转期；减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。

24、某企业在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产和500万元的长期资产；在生产经营的高峰期，会额外占用200万元的季节性存货需求。如果在生产经营的高峰期，需要借入100万元的短期借款，则下列说法中正确的有（ ）。

A、自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＝900万元

B、永久性流动资产为300万元 C、波动性流动资产为200万元 D、属于保守型融资策略 【正确答案】 ABCD

【答案解析】 在生产经营的高峰期，流动资产＋长期资产＝长期来源＋短期来源，即：永久性流动资产＋波动性流动资产＋长期资产＝自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＋临时性流动负债，所以有：300＋200＋500＝自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＋100，即自发性流动负债＋长期负债＋权益资本＝300＋200＋500－100＝900（万元），选项A的说法正确。由于在生产经营的淡季，需占用300万元的流动资产，所以，永久性流动资产为300万元，即选项B的说法正确；由于在生产经营的高峰期，会额外占用200万元的季节性存货需求，所以，波动性流动资产为200万元，即选项C的说法正确；由于短期来源为100万元，小于波动性流动资产，所以，属于保守型融资策略，即选项D的说法正确。

25、下列关于营运资金特点的说法中，正确的有（ ）。 A、营运资金的来源具有多样性 B、营运资金的数量具有波动性 C、营运资金的周转具有短期性

D、营运资金的实物形态具有不变性和易变现性 【正确答案】 ABC

【答案解析】 本题考核营运资金的特点。营运资金具有如下特点：

（1）营运资金的来源具有多样性；（2）营运资金的数量具有波动性；（3）营运资金的周转具有短期性；（4）营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。选项D不正确。

26、运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（ ）。 A、现金持有量越小，总成本越大 B、现金持有量越大，机会成本越大 C、现金持有量越小，短缺成本越大 D、现金持有量越大，管理总成本越大 【正确答案】 BC

【答案解析】 成本模型考虑的现金持有成本包括机会成本、管理成本和短缺成本。一般认为管理成本是一种固定成本，在一定范围内和现金持有量之间没有明显的比例关系。因此选项D的说法不正确。由成本分析模型可知，如果减少现金持有量，则增加短缺成本；如果增加现金持有量，则增加机会成本。因此选项B、C的说法正确，选项A的说法不正确。

27、如果企业把信用标准定得过高，则会（ ）。 A、降低违约风险 B、降低收账费用 C、降低销售规模 D、降低企业市场竞争能力 【正确答案】 ABCD

【答案解析】 如果企业把信用标准定得过高，将使许多客户因信用品质达不到所设的标准而被企业拒之门外，其结果是有利于降低违约风险及收账费用，但不利于企业市场竞争能力的提高和销售收入的扩大。

28、在存货经济订货量基本模型中，导致经济订货量减少的因素有（ ）。

A、存货年需要量减少 B、单位缺货成本降低 C、存货变动储存成本增加 D、每次订货的变动成本增加 【正确答案】 AC

【答案解析】 在存货经济订货量基本模型中，不允许缺货，因此不选B；经济订货量＝（2×存货年需要量×每次订货的变动成本/单位存货变动储存成本）1/2，由此可知A、C是答案，D不是答案。 29、放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣信用成本率提高的有（ ）。 A、信用期、折扣期不变，折扣百分比提高 B、折扣期、折扣百分比不变，信用期延长 C、折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长 D、折扣百分比、信用期不变，折扣期延长 【正确答案】 AD

【答案解析】 本题考核放弃现金折扣信用成本率的计算。放弃现金

折扣信用成本率＝[折扣百分比÷（1－折扣百分比）]×[360÷（信用期－折扣期）]，由公式可知，折扣百分比、折扣期与放弃现金折扣信用成本率同向变动，信用期与放弃现金折扣信用成本率反向变动，因此选择A、D选项。 30、商业信用融资的优点有（ ）。 A、商业信用容易获得 B、企业有较大的机动权 C、企业一般不用提供担保 D、筹资成本高 【正确答案】 ABC

【答案解析】 商业信用融资的优点：商业信用容易获得；企业有较大的机动权；企业一般不用提供担保。缺点：筹资成本高；容易恶化企业的信用水平；受外部环境影响较大。

31、下列关于短期融资券筹资的表述中，正确的有（ ）。 A、发行对象为公众投资者 B、发行条件比较宽松 C、筹资成本比公司债券低

D、一次性筹资数额比短期银行借款大 【正确答案】 CD

【答案解析】 本题考核短期融资券。短期融资券发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易，所以选项A的说法不正确；发行短期融资券的条件比较严格，必须是具备一

定信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资，所以选项B的说法不正确；相对于发行公司债券筹资而言，发行短期融资券的筹资成本较低，所以选项C的说法正确；相对于短期银行借款筹资而言，短期融资券一次性的筹资数额比较大，所以选项D的说法正确。 32、以下关于存货ABC控制系统的描述中，不正确的有（ ）。 A、A类存货价值高，品种数量相对较少，应重点管理 B、B类存货金额一般，品种数量相对较少 C、C类存货应一般管理

D、C类存货价值高，品种数量较多，应重点管理 【正确答案】 BD

【答案解析】 A类存货价值高，品种数量相对较少，应分品种重点管理；B类存货金额一般，品种数量相对较多；C类存货品种数量繁多，价值少，应分类别一般控制。 33、存货的缺货成本包括（ ）。 A、停工损失

B、产成品缺货造成的拖欠发货损失 C、丧失销售机会的损失 D、存货占用资金的应计利息 【正确答案】 ABC

【答案解析】 本题考核存货的成本。缺货成本，是指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失及造成的商誉损失

等。存货占用资金的应计利息属于变动储存成本。

34、营运资金的管理是企业财务管理工作的一项重要内容，营运资金的管理原则包括（ ）。 A、满足合理的资金需求 B、提高资金使用效率 C、节约资金使用成本 D、保持足够的短期偿债能力 【正确答案】 ABCD

【答案解析】 企业进行营运资金管理，应遵循以下原则：（1）满足合理的资金需求；（2）提高资金使用效率；（3）节约资金使用成本；（4）保持足够的短期偿债能力。本题的四个选项都是正确的。 35、关于流动资产投资策略，下列说法中正确的有（ ）。 A、在紧缩的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率

B、紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本 C、在宽松的流动资产投资策略下，企业的财务与经营风险较大 D、在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率 【正确答案】 BD

【答案解析】 在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率，在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率，选项A的说法不正确，选项

D的说法正确；紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本，例如节约持有资金的机会成本，选项B的说法正确；在宽松的流动资产投资策略下，企业的财务与经营风险较小，选项C的说法不正确。

36、集团企业资金集中管理模式主要包括（ ）。 A、拨付备用金模式 B、结算中心模式 C、统分结合管理模式 D、财务公司模式 【正确答案】 ABD

【答案解析】 集团企业资金集中管理的模式包括：（1）统收统支模式；（2）拨付备用金模式；（3）结算中心模式；（4）内部银行模式；（5）财务公司模式。

37、在现金管理中，下列关于随机模型的说法正确的有（ ）。 A、当现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整

B、最低控制线决定于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金三个方面的基础上确定的

C、按随机法确定货币资金最佳持有量，适用于所有企业货币资金最佳持有量的测算

D、随机模型计算出来的现金持有量比较保守

【正确答案】 ACD

【答案解析】 最低控制线取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的额外补偿性余额等因素的基础上确定的，选项B的表述不正确。

38、预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。确定预防性需求的现金数额时，需要考虑的因素包括（ ）。 A、企业愿冒现金短缺风险的程度 B、企业预测现金收支可靠的程度 C、企业临时融资的能力 D、企业日常经常需要 【正确答案】 ABC

【答案解析】 确定预防性需求的现金数额时，需要考虑的因素包括：（1）企业愿冒现金短缺风险的程度；（2）企业预测现金收支可靠的程度；（3）企业临时融资的能力。

39、经济订货模型是建立在一系列严格假设基础之上的，这些假设包括（ ）。

A、存货总需求量是已知常数 B、订货提前期是常数 C、货物是一次性入库

D、单位货物成本为常数，批量折扣率是已知常数 【正确答案】 ABC

【答案解析】 经济订货模型的假设包括：（1）存货总需求量是已知常数；（2）订货提前期是常数；（3）货物是一次性入库；（4）单位货物成本为常数，无批量折扣；（5）库存储存成本与库存水平呈线性关系；（6）货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响。 40、在存货陆续供应和使用的情况下，下列各项因素中，对存货的经济订货批量没有影响的有（ ）。 A、订货提前期 B、送货期 C、每日耗用量 D、保险储备量 【正确答案】 ABD

【答案解析】 本题考核存货陆续供应和使用模型。在存货陆续供应和使用的情况下，根据计算公式可知，影响存货经济订货批量的因素有五个，即：存货全年需求量（D）、一次订货变动成本（K）、单位储存变动成本（Kc）、每日耗用量（d）和每日送货量（p）。由此可知，该题答案为选项A、B、D。参见教材225页。

41、对于企业而言，应收账款保理的财务管理作用主要表现在（ ）。 A、融资功能

B、使企业应收账款的管理负担加重 C、减少坏账损失，降低经营风险 D、改善企业的财务结构 【正确答案】 ACD

【答案解析】 应收账款保理对于企业而言，它的财务管理作用主要表现在：（1）融资功能；（2）减轻企业应收账款的管理负担；（3）减少坏账损失，降低经营风险；（4）改善企业的财务结构。 42、下列关于信用政策的说法中，正确的有（ ）。

A、如果企业执行的信用标准过于严格，可能会限制公司的销售机会 B、如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会增加随后还款的风险并增加坏账费用

C、公司的信用条件决定了其应收账款的水平 D、企业现金折扣的确定，要与信用期间结合起来考虑 【正确答案】 ABD

【答案解析】 信用标准代表公司愿意承担的最大的付款风险的金额。如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制公司的销售机会。如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。 所以AB正确；公司的信用条件、销售额和收账方式决定了其应收账款的水平，所以C不正确；企业采用什么样的现金折扣，要与信用期间结合起来考虑，所以D正确。

三、判断题

1、企业利用适时制存货控制系统，有利于实施宽松的流动资产投资策略。（ ）

『正确答案』错

『答案解析』企业利用适时制存货控制系统，有利于实施紧缩的流动资产投资策略。说法错误。

2、企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投机动机。（ ） 『正确答案』对

『答案解析』持有现金的动机有交易动机、预防动机和投机动机。说法正确。

3、企业内部银行是一种经营部分银行业务的非银行金融机构，需要经过中国人民银行审核批准才能设立。（ ） 『正确答案』错

『答案解析』本题考核资金集中管理模式。财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构，需要经过中国人民银行审核批准才能设立。此说法错误。

4、保守型融资策略比其他融资策略使用更多的短期融资，流动性风险更高。（ ） 『正确答案』错

『答案解析』流动资产的融资策略包括三种：期限匹配融资策略、保守融资策略、激进融资策略，在期限匹配融资策略中，短期融资＝波动性流动资产；在保守融资策略中，短期融资<波动性流动资产；在激进融资策略中，短期融资>波动性流动资产。使用短期融资最多的是激进融资策略。该策略由于使用过多地短期融资，所以，流动性风

险也是最高的。

5、企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投资动机。（ ） 『正确答案』错

『答案解析』企业持有现金是由于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。

6、公司该选择何种流动资产投资策略，首先需要权衡的是资产的收益性与风险性。（ ） 【正确答案】 对

【答案解析】 一个公司该选择何种流动资产投资策略，首先需要权衡的是资产的收益性与风险性。

7、企业持有一定数量的现金主要是基于交易性需求、预防性需求和投机性需求，企业的现金持有量应该等于三种需求下的现金持有量之和。（ ） 【正确答案】 错

【答案解析】 企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求。 8、供应商在信用条件中规定有现金折扣，目的主要是扩大销售收入。（ ）

【正确答案】 错

【答案解析】 供应商在信用条件中规定有现金折扣，目的主要在于加速资金回收。

9、对于季节性企业来说，营运资金的数量具有波动性，对于非季节性企业来说，经营活动比较稳定，所以营运资金的数量并不具有波动性。（ ） 【正确答案】 错

【答案解析】 营运资金＝流动资产－流动负债，流动资产的数量会随着企业内外部条件的变化而变化，时高时低，波动性很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会发生变动，所以，即使对于非季节性企业来说，营运资金的数量也存在波动性。

10、公司在制定流动资产投资策略时，首先需要权衡的是资产的收益性与风险性。（ ） 【正确答案】 对

【答案解析】 本题考核营运资金管理的主要内容。公司在制定流动资产投资策略时，首先需要权衡的是资产的收益性与风险性。 11、在随机模型中，当现金余额超过上限时，将部分现金转换为有价证券；当现金余额低于下限时，则卖出部分证券。（ ） 【正确答案】 错

【答案解析】 在随机模型中，当现金余额达到上限时，将部分现金转换为有价证券；当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券。 12、过多地存货要占用较多资金，并且会增加包括仓储费、保险费、维护费、管理人员工资在内的各项开支，因此，存货管理的目标，就是在保证生产或销售经营需要的前提下，最大限度地降低存货成本。

（ ）

【正确答案】 对

【答案解析】 本题考核存货管理的目标。企业持有存货的原因一方面是为了保证生产或销售的经营需要，另一方面是出自价格的考虑，零购物资的价格往往较高，而整批购买在价格上有优惠。但是，过多地存货要占用较多资金，并且会增加包括仓储费、保险费、维护费、管理人员工资在内的各项开支，因此，存货管理的目标，就是在保证生产或销售经营需要的前提下，最大限度地降低存货成本。 13、信用等级，如果采用三类九等，则AAA是最优等级，CCC为信用最低等级。（ ） 【正确答案】 错

【答案解析】 信用等级，如果采用三类九等，则AAA是信用最优等级，C为信用最低等级。

14、提供赊销所增加的收益等于增加的净利润。（ ） 【正确答案】 错

【答案解析】 本题考核应收账款的功能。提供赊销所增加的产品一般不增加固定成本，因此赊销所增加的收益等于增加的销售量与单位边际贡献的乘积，也就是增加的边际贡献总额，计算公式如下：收益的增加＝销售量的增加×单位边际贡献。

15、在应收账款管理中，信用条件必须明确地规定三个内容，即信用标准、信用期间和折扣条件。（ ） 【正确答案】 错

【答案解析】 信用条件由信用期间、折扣期限和现金折扣三个要素构成。信用政策必须明确地规定：信用标准、信用条件和收账政策。 16、如果某企业存货周转期为40天，应收账款周转其为30天，应付账款周转期为35天，则现金周转期＝40＋30－35＝35（天）。（ ） 【正确答案】 对

【答案解析】 现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期＝40＋30－35＝35（天）。

17、在其他条件不变的情况下，随每次订货批量的变动，变动订货成本和变动储存成本呈反方向变化。（ ） 【正确答案】 对

【答案解析】 本题考核存货成本与订货批量的关系。在其他条件不变的情况下，随着每次订货批量的增加，订货次数会减少，变动订货成本会减少；而随着每次订货批量的增加，平均库存量会增加，因此，变动储存成本会增加，所以，在其他条件不变的情况下，随每次订货批量的变动，变动订货成本和变动储存成本呈反方向变化。参见教材224页。

18、流动负债的一个经营劣势是短期借款一般比长期借款具有更多的约束性条款。（ ） 【正确答案】 错

【答案解析】 本题考核流动负债的利弊。流动负债的主要经营优势包括：容易获得，灵活性，有效地为季节性信贷需要融资的能力。这创造了需要融资和获得融资之间的同步性。另外，短期借款一般比长

期借款具有更少的约束性条款。流动负债的一个经营劣势是需要持续的重新谈判或滚动安排负债。所以本题说法错误。

19、企业持有一定数量的现金主要是基于交易性需求、预防性需求和投机性需求，企业的现金持有量应该等于三种需求下的现金持有量之和。（ ） 【正确答案】 错

【答案解析】 企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和。

20、对于季节性企业来说，营运资金的数量具有波动性，对于非季节性企业来说，经营活动比较稳定，所以营运资金的数量并不具有波动性。（ ） 【正确答案】 错

【答案解析】 本题考核营运资金管理的主要内容。营运资金＝流动资产－流动负债，流动资产的数量会随着企业内外部条件的变化而变化，时高时低，波动性很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会发生变动，所以，即使对于非季节性企业来说，营运资金的数量也存在波动性。 21、根据期限匹配融资策略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。（ ） 【正确答案】 对

【答案解析】 本题考核流动资产的融资策略。在期限匹配融资策略中，永久性流动资产和非流动资产以长期融资方式（负债或股东权益）

来融通，波动性流动资产用短期来源融通。

22、企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易性需要、预防性需要和投机性需要。（ ） 【正确答案】 对

【答案解析】 本题考核持有现金的动机。企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三个方面的需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。

23、一般来说，可以参照评价信用标准、信用条件的方法来评价收账政策。（ ） 【正确答案】 对

【答案解析】 一般来说，可以参照评价信用标准、信用条件的方法来评价收账政策。

24、根据存货经济订货批量基本模型，经济订货批量是能使订货成本与储存总成本相等的订货批量。（ ） 【正确答案】 错

【答案解析】 本题考核经济订货基本模型。存货经济订货批量基本模型中，经济订货批量是能使变动订货成本与变动储存成本相等的订货批量。订货成本＝固定订货成本＋变动订货成本，储存总成本＝变动储存成本＋固定储存成本，所以本题的说法不正确。

25、在交货期内，如果发生需求量增大或交货时间延误，就会发生缺货。为防止由此造成的损失，企业应有一定的保险储备。最佳的保险储备应该是使缺货损失达到最低。（ ）

【正确答案】 错

【答案解析】 较高的保险储备可降低缺货损失，但也增加了存货的储存成本。因此，最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。

26、如果企业信誉恶化，即使在信贷额度内，企业也可能得不到借款，此时，银行不会承担法律责任。（ ） 【正确答案】 对

【答案解析】 信贷额度亦即贷款限额，是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，一般情况下，在信贷额度内，企业可以随时按需要支用借款。但是，银行并不承担必须支付全部信贷数额的义务。如果企业信誉恶化，即使在信贷额度内，企业也可能得不到借款，此时，银行不会承担法律责任。

27、在存货管理中，与持有存货有关的成本，只包括取得成本和储存成本。 （ ） 【正确答案】 错

【答案解析】 与持有存货有关的成本，包括取得成本、储存成本和缺货成本，所以本题的说法不正确。

28、贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本息的一种计息方法。（ ） 【正确答案】 错

【答案解析】 本题考核短期借款。贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期时借款企业偿还全部贷款本金的一种

利息支付方法。所以，原题中的“偿还全部本息”的说法不正确。 29、短期融资券的发行人为金融企业，发行和交易对象是银行间债券市场的机构投资者。（ ） 【正确答案】 错

【答案解析】 本题考核发行短期融资券的相关规定。短期融资券的发行人为非金融企业。

四、计算分析题

1、某企业每年需耗用A材料45000千克，均衡耗用。单位材料年持有费用为20元，平均每次订货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。根据经验，该材料从发出订单到进入可使用状态一般需要10天，保险储备量为500 千克。（全年生产时间为360天） 要求：

（1）计算A材料的经济订货批量；

（2）根据（1）的结果，计算A材料年度订货次数； （3）计算与经济订货批量相关的总成本； （4）计算再订货点。

【正确答案】 （1）A材料的经济订货批量＝（2×45000×180/20）1/2＝900（千克）

（2）A材料年度订货次数＝45000/900＝50（次）

（3）与经济订货批量相关的总成本＝（900/2）×20＋50×180＝18000

（元）

或＝（2×45000×180×20）1/2＝18000（元）

（4）再订货点＝预计交货期内的需求＋保险储备＝10×（45000/360）＋500＝1750（千克）

2、某企业上年销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设今年该企业变动成本率维持在上年的水平，现有两种信用政策可供选用：

甲方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为50万元。 乙方案给予客户45天信用期限（n/45），预计销售收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2%；

该企业A产品销售额的相关范围为3000～6000万元，企业的资本成本率为8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素。一年按360天计算）。 要求：

（1）计算该企业上年的下列指标：①变动成本总额；②以销售收入为基础计算的变动成本率；

（2）计算甲、乙两方案的收益之差；（提示：边际贡献率＝1－变动成本率）

（3）计算乙方案的应收账款相关成本费用； （4）计算甲方案的应收账款相关成本费用；

（5）计算甲、乙两方案税前收益之差，在甲、乙两个方案之间做出选择。

【正确答案】 （1）①变动成本总额＝3000－600＝2400（万元） ②变动成本率＝2400/4000×100%＝60%

（2）甲、乙两方案收益之差＝5400×（1－60%）－5000×（1－60%）＝160（万元）

（3）①应收账款应计利息＝（5000×45）/360×60%×8%＝30（万元） ②坏账成本＝5000×2%＝100（万元） ③收账费用为20万元

④采用乙方案的应收账款相关成本费用＝30＋100＋20＝150（万元） （4）①平均收账天数＝10×30%＋20×20%＋90×50%＝52（天） ②应收账款应计利息＝（5400×52）/360×60%×8%＝37.44（万元） ③坏账成本＝5400×50%×4%＝108（万元）

④现金折扣成本＝5400×30%×2%＋5400×20%×1%＝43.2（万元） ⑤收账费用为50万元

⑥采用甲方案的应收账款相关成本费用＝37.44＋108＋50＋43.2＝238.64（万元）

（5）甲、乙两方案税前收益之差＝160－（238.64－150）＝71.36（万元）大于0，所以企业应选用甲方案。

3、东方公司生产中使用甲零件，全年共需耗用3600件，购入单价为

9.8元，从发出定单到货物到达需要10天时间，一次订货成本72元。外购零件时可能发生延迟交货，延迟的时间和概率如下：

到货延迟0 天数 概率 0.6 0.25 0.1 0.05 1 2 3 假设该零件的单位储存变动成本为4元，单位缺货成本为5元，一年按360天计算。建立保险储备时，最小增量为10件。 要求：

（1）计算甲零件的经济订货批量； （2）计算最小存货成本； （3）计算每年订货次数；

（4）计算交货期内的平均每天需要量； （5）确定最合理的保险储备量和再订货点。 【正确答案】

（1）经济订货批量＝ [（2×3600×72）÷4]1/2=360（件） （2）最小存货成本＝（2×3600×72×4）1/2＝1440（元） （3）每年订货次数＝3600/360＝10（次）

（4）交货期内的平均每天需要量＝3600/360＝10（件）

（5）如果延迟交货1天，则交货期为10＋1＝11（天），交货期内的需要量＝11×10＝110（件），概率为0.25

如果延迟交货2天，则交货期为10＋2＝12（天），交货期内的需要量＝12×10＝120（件），概率为0.1

如果延迟交货3天，则交货期为10＋3＝13（天），交货期内的需要量＝13×10＝130（件），概率为0.05

①保险储备B＝0时，再订货点R＝10×10＝100（件）

S＝（110－100）×0.25＋（120－100）×0.1＋（130－100）×0.05＝6（件）

TC（S，B）＝6×5×10＋0×4＝300（元）

②保险储备B＝10时，再订货点R＝100＋10＝110（件） S＝（120－110）×0.1＋（130－110）×0.05＝2（件） TC（S，B）＝2×5×10＋10×4＝140（元）

③保险储备B＝20时，再订货点R＝100＋20＝120（件） S＝（130－120）×0.05＝0.5（件） TC（S，B）＝0.5×5×10＋20×4＝105（元）

④保险储备B＝30时，再订货点R＝100＋30＝130（件） S＝0

TC（S，B）＝30×4＝120（元）

通过比较得出，最合理的保险储备为20件，再订货点为120件。 4、东方公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有关数据如下：

原信用政 策 信用政策 年销售量（件） n/30 72000 2/10，1/20，n/30 79200 新信用政策 年销售额（单价5元） 360 000 396 000 单位变动成本 可能发生的收账费用3000 （元） 可能发生的坏账损失6000 （元） 平均存货水平（件） 10000 11000 5400 2850 4 4 如果采用新信用政策，估计会有20%的顾客（按销售量计算，下同）在10天内付款、30%的顾客在20天内付款，其余的顾客在30天内付款。

假设等风险投资的最低报酬率为10%；一年按360天计算。 要求：

（1）计算信用政策改变后的收益增加；

（2）计算原信用政策下应收账款占用资金应计利息； （3）计算新信用政策下应收账款占用资金应计利息； （4）计算改变信用政策后应收账款占用资金应计利息增加； （5）计算改变信用政策后存货占用资金应计利息增加； （6）计算改变信用政策后收账费用增加； （7）计算改变信用政策后坏账损失增加； （8）计算改变信用政策后现金折扣成本增加； （9）计算改变信用政策后税前损益的增加；

（10）根据以上计算结果，为该企业作出信用政策是否改变的决策。

【正确答案】 （1）收益增加＝（79200－72000）×（5－4）＝7200（元）

（2）原信用政策下应收账款占用资金应计利息＝360000/360×30×4/5×10%＝2400（元） （3）新信用政策下：

平均收现期＝10×20%＋20×30%＋30×50%＝23（天） 应收账款占用资金应计利息＝396000/360×23×4/5×10%＝2024（元）

（4）改变信用政策后应收账款占用资金应计利息增加＝2024－2400＝－376（元）

（5）改变信用政策后存货占用资金应计利息增加＝（11000－10000）×4×10%＝400（元）

（6）改变信用政策后收账费用增加＝2850－3000＝－150（元） （7）改变信用政策后坏账损失增加＝5400－6000＝－600（元） （8）改变信用政策后现金折扣成本增加＝396000×20%×2%＋396000×30%×1%＝2772（元）

（9）改变信用政策后税前损益的增加＝7200－（－376）－400－（－150）－（－600）－2772＝5154（元）

（10）由于改变信用政策后增加了企业的税前损益，因此，企业应该采用新信用政策。

5、华中有限公司每年需要A材料36000公斤，每次订货费用100元，每公斤A材料的年储存成本为7.2元，单位材料缺货成本为10元，

预计交货期内的平均需求为1000公斤。

甲公司预考虑保留保险储备，经预测在交货期内各种可能的需求分布如下：

需求量（公800 斤） 概率 0.1 0.2 0.4 0.2 0.1 900 1000 1100 1200 要求：计算甲公司合理的保险储备。

【正确答案】 经济订货量＝（2×36000×100/7.2）1/2＝1000（公斤）

年订货次数＝36000/1000＝36（次）

交货期内平均需要量＝800×0.1＋900×0.2＋1000×0.4＋1100×0.2＋1200×0.1＝1000（公斤） （1）如保险储备量为0： 再订货点＝1000＋0＝1000

保险储备持有成本＝0×7.2＝0（元）

平均缺货量＝（1100－1000）×0.2＋（1200－1000）×0.1＝40（公斤）

缺货损失＝36×40×10＝14400（元）

缺货损失和保险储备持有成本之和＝14400＋0＝14400（元） （2）如保险储备量为100公斤： 再订货点＝1000＋100＝1100

保险储备持有成本＝100×7.2＝720（元）

平均缺货量＝（1200－1100）×0.1＝10（公斤） 缺货损失＝36×10×10＝3600（元）

缺货损失和保险储备持有成本之和＝3600＋720＝4320（元） （3）如保险储备量为200公斤： 再订货点＝1000＋200＝1200

保险储备持有成本＝200×7.2＝1440（元） 平均缺货量＝0（公斤） 缺货损失＝36×0×10＝0（元）

缺货损失和保险储备持有成本之和＝0＋1440＝1440（元） 因为当保险储备是200公斤时，缺货损失和保险储备持有成本之和最低，所以甲公司合理的保险储备为200公斤。