FDI与我国经济增长

2009.09（下）C h i n a C o l l e c t i v e E c o n o m y集体经济·摘要：改革开放以来，我国利用FDI的总额不断增长，规模不断扩大，为经济发展做出了极大贡献。为了解FDI对我国经济的具体影响，文章利用我国1990-2007年统计资料中的时间序列数据，利用柯布-道格拉斯生产函数并通过最小二乘法构建线性回归模型，分析FDI对我国经济发展的影响，并对如何有效利用FDI提出对策建议。关键词：FDI；经济增长；C-D函数一、引言金融危机持续降低了企业海外投资欲望，商务部5月15日发布的4月实际使用外资金（FDI）为58.9亿美元，同比下降22.5%，扭转了一季度降幅逐渐收窄的趋势。这是自2008年10月份以来，FDI连续第7个月下降。对此中国社科院国际金融研究中心秘书长张明表示，4月降幅加深以及绝对值减少，应该说在正常范围内波动，鉴于当前全球经济形势，中国FDI还有继续下行的可能。FDI对于我国经济的发展影响如何，如何合理的继续引进外资成为新的关注焦点。二、文献综述（一）国外学者的相关理论基础传统的关于FDI与经济发展关系的理论是基于Chenery和Adelman提出的通过外国资本弥补国内资金短缺的双缺口模型。该模型为发展中国家利用外国直接投资弥补资金短缺来发展经济奠定了理论基础。如果东道国存在储蓄不足和外汇短缺，则FDI的流入就可以刺激经济增长。FDI作为经济增长的动力之一，归结起来沿袭了两种理论：Solow倡导的新古典经济增长理论；Harrod、Kaldor、Thirl-wall等人所代表的后凯恩斯学派的理论。新古典经济增长模型在完全竞争均衡条件下强调，经济的长期均衡增长率来源于劳动增长率和技术进步。外国直接投资增加经济增长的途径只有通过外生的技术冲击。后凯恩斯学派的理论以凯恩斯“有效需求”理论为基础，考察一个国家的收入在长期内保持稳定增长的经济增长问题。哈罗德经济增长模型指出投资的增长将导致经济的增长。经济的增长需要投资品，这种投资品既可以出自国内又可以来自国外，其中FDI就是实现经济增长的有效途径。由于“干中学”和“知识外溢”观念的引入，为内生增长理论的产生与发展奠定了坚实的基础，形成了内生增长理论的主流。巴格瓦迪认为，FDI作为国内总资本的一部分对本国经济总量有重要影响，被公认为发展中国家知识和技术增长的主要源泉。它能够传递生产知识和管理技术，使得其具有一个区别于其他形式的利用外资的显著特点，外部性或外溢效果也被认为是外商直接投资给东道国带来的主要好处。然而，技术进步对发展中国家经济增长的贡献只占经济增长的很小部分，发展中国家R&D投资受发达国家的外部效果限制，因为后者出口技术密集型产品，而前者出口非技术密集型产品，差异可以通过FDI消除。（二）国内学者研究现状贺红波、屠新曙首先采用ADF方法对时间序列进行单位根检验，然后运用MWALD方法进行非平稳变量的Granger因果检验，接着运用两变量的EG方法进行协整检验，发现GDP与FDI之间存在长期稳定均衡的关系。二者的研究最终得出了以下结论：一方面中国经济发展水平与外国直接投资量的大小成正相关关系，外商直接投资对GDP的增长具有重要的贡献作用，平均一个单位的外商直接投资的增加能拉动大约48个单位的GD的增加；另一方面GDP不是FDI的Granger原因，表明中国经济的增长不是吸引外商直接投资的原因，FDI进入中国最看重的是我国丰富廉价的劳动力资源和矿产资源，而非我国的高经济增长率。叶莉、郭继鸣从内生技术进步层面来探讨FDI与经济增长之间的关系。运用内生增长理论模型，建立了新的生产函数和增长方程，同时选取了改革开放后几个典型年份中国利用外资的数据，分析得出FDI对中国经济效率的提高和经济增长所起的作用是至关重要的，即它可以通过技术进步效应影响经济增长。该研究认为，通过技术引进、技术模仿以及各种其他途径学习发达国家的先进技术，是促进我国技术进步和经济增长的有效途径。在一个较长的时期内，我国的科学技术水平与国际先进水平将存在一定的差距，为了尽快缩小差距，我国现阶段不仅应注意吸引外资，更应注重对外技术交流和发展对外技术合作。王志鹏、李子奈根据内生经济增长理论中知识与技术的外溢性等特征，构建了一个新的考虑FDI外溢效应的准内生经济增长模型。该模型表明东道国的长期经济增长取决于国外资本与国内资本的比FDI与我国经济增长■朱博文张坤经济观察1 52009.09（下）C h i n a C

o l l e c t i v e E c o n o m y集体经济·例，FDI对经济增长的作用具有鲜明的人力资本特征，各地区必须跨越一定的人力资本门槛才能从FDI中获益。同时，FDI对全要素生产率增长的贡献弹性大于国际贸易的贡献弹性。三、理论分析本文以已有的对外商直接投资与经济增长的研究理论为基础，对传统的柯布-道格拉斯生产函数进行扩展。传统的C-D函数为：Yt=AKtαLtβ①令K=Kd+Kf，由方程①整理可得：Yt=AKdtαKftθLtβ②其中，A代表经济的技术水平，α为资本收入弹性，β为劳动力收入弹性，而θ则是外商直接投资的收入弹性，反应外商直接投资带来的资本效应。这里我们假设外商直接投资与国内资本存量没有明显的相关性。对方程②两边取对数，就得到本文计量回归的基础模型，ln Yt=lnA+αlnKdt+θlnKft+βlnLt+μt③四、数据的选取与回归分析（一）统计数据的选取（见表1）对所有变量去对数，得表2。（二）回归分析根据C-D函数，FDI与GDP成指数关系，根据它们的各自的数据可以得出如图1所示的趋势变化。从图1中可以看出，FDI与GDP有着明显的指数关系，从而我们得到对方程进行自然指数变换的方程③存在明显的相关关系。根据1990-2007年《中国统计年鉴》的数据，采用最小二乘法回归，结果如下：lnYt=－34.223+0.585lnKdt+0.107lnKft+3.464lnLt（－2.493）（5.276）（3.623）（2.633）R2=0.996Durbin-Watson stat=0.689F-stat=1064.096从统计的角度看，除了DW值较不理想以外，该方程拟合优度比较高，总体显著性较好；对于变量的显著性，当显著水平α=0.05时，查表得n=18，v=n-k-1=14的t分布双侧分位数t0.025（14）=2.15，显然，3个解释变量的t值均大于2.15，可见，国内资本存量、外商直接投资与劳动力存量的增长对国内生产总值均有显著性影响。五、结论与建议第一，中国的GDP与FDI的1990-2007年时间序列数据为非平稳，但是通过取对数后数据为平稳，可见两者之间存在长期均衡。第二，中国1990年以来的GDP和FDI之间满足对数型线性关系，外商直接投资对经济增长的正向经济效应是明显的，外商直接投资每1单位的增加，将可以引起国民收入0.107单位的增加。第三，但是从模型中可以看出，相比于国内资本存量与国内劳动力存量这两个传统因素对经济增长的影响（分别为0.585和3.464），外商直接投资对经济增长的贡献率相对较低（仅为0.107）。从长远来看，促进经济增长的根本动力来自于国内资本和劳动力的增长。FDI的下降并不会对GDP造成很大的影响，但鉴于很多国内学者的研究都表明FDI可以通过其技术溢出效应，促进人力资本的提升和产业结构的升级，因此继续合理引进FDI对于我国经济的发展仍具有重大意义。参考文献：1、叶莉,郭继鸣.外商直接投资与经济增长之关系研究[J].现代财经,2004(3).2、吴涌超.外商直接投资与中国经济增长的实证分析[J].财经理论与实践,2004(5).3、贺红波,屠新曙.FDI与中国经济增长之间关系的实证检验[J].统计观察,2005(2).4、张国红.外商直接投资与经济增长[J].学术交流,2005(7).5、张媛媛.外商直接投资与经济增长文献综述[J].合作经济与科技,2009(4).（作者单位：山东大学经济学院）表1为本模型选取的统计数据国内生产总值Yt（亿元）国内资本存量Kdt（亿元）外商直接投资Kft（亿元）劳动力存量Lt（万人）19347.8 6580.21 166.79 6474922577.4 7635.58 232.42 6549127565.2 9479.25 607.05 6615236938.1 14132.29 1585.41 6680850217.4 17430.82 2910.28 6745563216.9 22336.72 3133.38 6806574163.6 25315.72 3469.18 6895081658.5 26216.29 3751.71 6982086531.6 27550.27 3763.93 7063791125 29613.77 3337.73 7139498749 31472.25 3370.55 72085108972.4 35889.31 3880.09 73025120350.3 41199.46 4365.54 73740136398.8 51534.39 4428.61 74432160280.4 64150.18 5018.22 75200188692.1 75704.66 4941.64 75825221651.3 89378.09 5023.91 76400263242.5 105732 5685.36 76990数据来源：《中国统计年鉴》表2ln Yt：国内生产总值的对数，这里我们用GDP数值的对数表示；lnKdt：国内资本存量的对数，这里我们用历年形成的总额的对数近似代替；lnKft：外商直接投资存量的对数，我们用历年外商直接投资实际利用额的对数来代替，并用当年平均汇率换算成以人民币为单位的外商直接投资；lnLt：国内劳动力存量的对数，这里我们用

中国年末就业人数的对数来代表。图1 1990-2007年FDI与GDP的变化趋势lnYt lnKdt lnKft lnLt9.870334 8.791822 5.116736 11.0782710.0247 8.940574 5.448546 11.0896710.22431 9.15686 6.408611 11.0997110.517 9.556218 7.368598 11.1095810.82412 9.765995 7.976005 11.1192211.05433 10.01399 8.049868 11.1282211.21403 10.13918 8.151674 11.1411411.3103 10.17414 8.229967 11.1536811.36826 10.22377 8.233219 11.1653111.41999 10.29599 8.113046 11.1759711.50034 10.35686 8.122831 11.185611.59885 10.48819 8.263614 11.1985611.69816 10.62618 8.381497 11.208311.82334 10.85 8.395841 11.2176411.98468 11.06898 8.520831 11.2279112.14787 11.23459 8.505453 11.2361812.30886 11.40063 8.521964 11.2437412.48083 11.56866 8.64565 11.25143经济观察1 6