论公司资本制度

摘要: 公司资本制度是公司制度的基石，对于实现保护股东利益、债权人利益的公司法宗旨具有重要的作用。我国原有的公司资本制度存在很多的缺陷，《公司法》的修订为我国公司制度的完善奠定了坚实的基础.

关键词： 公司资本；公司资本制度;创新

公司资本: 由股东出资构成的公司资本在公司存在及营运的整个过程中扮演着极其重要的角色；对公司而言,它既是公司获取独立人格的必备要件,又是公司得以营运和发展的物质基础；对股东而言,它既是股东出资和享有相应权益的体现，又是股东对公司承担有限责任的物质基础；对债权人而言，它是公司债务的总担保，是债权人实现其债权的重要保障。所以研究公司资本制度有着重要的意义. 一、分析我国原有公司资本制度的缺陷

我国1993年制定的《公司法》采用的是严格的法定资本制度，这是有其深刻的历史原因和社会经济的原因。公司法在进行资本制度的设计时将确保交易安全和保护债权人利益作为首要的价值目标，但是，当交易相对人的安全得到完全保障时,出资者的投资自由却会受到限制。具体而言，我国原有公司资本制度存在以下一系列缺陷： （一）内外资公司的资本制度不完全统一

我国企业立法沿袭的是内外资企业分别立法的模式,外商投资企业不完全适用公司法的规定.内资企业适用严格的法定资本制,外资企业虽然也是适用法定资本制，但可以分期缴纳。在我国不同的历史时期，两种不同的资本制度均发挥过积极的作用。但随着我国市场经济目标模式的确立，内外资公司资本制度“双轨制\"的弊端便日益显现出来:一是导致内外资企业的差别待遇，不利于我国内资企业的公平竞争,造成其在商业竞争中处于人为的劣势地位；二是不利于与国际惯例接轨。 (二)公司设立的难度加重

原《公司法》规定的公司注册资本最低限额过高，比其他国家的规定一般要高出10-20倍,有的甚至高达30倍.并且要求公司设立时就必须一次性缴足全部注册资本，资本的募集、投入行为必须在公司设立过程中完成，而不可延续到公司成立之后，只有在全体股东认缴完毕的情况下，公司才可成立.

(三）易对债权人的利益造成危害

在债权人利益保护机制上，过于相信和依赖资本的担保功能,对债权人利益的保障只停留在形式和程序上。原《公司法》过于强调对注册资本的约束,导致债权人忽略了一个重要问题：保障其债权实现的不是形式上的注册资本，而是公司的资产。对公司设立后禁止股东抽逃出资、股东与公司之间关联交易的规定过于简单,可操作性差.在公司不能清偿债务，同时存在公司股东虚假出资或抽逃出资，滥用公司独立人格,而侵害了债权人利益时，债权人如何得到保护，在原《公司法》中未做具体规定.

所以，我国原有的强制性约束模式的公司法定资本制度,不仅增加了公司运营的成本，而且没有能真正的保护债权人的利益，对企业的生产经营和对外融资，以及社会经济发展的客观要求都产生了强大的阻碍。

二、我国新《公司法》对公司资本制度的创新

十届全国人大常务会第十八次会议于2005年10月27日通过了最新修订《公司法》。新

《公司法》对公司资本制度的规定，符合世界各国公司资本制度缓合化趋势，将原来的法定资本制度改革成较为宽松的允许分期缴纳的法定资本制度。 （一）折衷资本制的确立 授权资本制，又称资本授权原则，是指公司只要在章程中记载注册资本额和设立时发行的股本或股份额,股东不必认足或缴足全部注册资本，公司即可成立的原则。未发行或未缴足部分的股本,允许公司或股东于公司成立以后发行或缴足。任何立法都有其特定的价值取向，法制化的市场经济要求发展(效率）、公平、安全三位一体。法定资本制、授权资本制和折衷资本制三者中，较能体现发展、公平和安全的应为折衷资本制，它兼顾了其他两种资本制的优点，更具有生命力。实行折衷资本制度符合我国的现实国情，改革开放20多年来，我国国民经济持续快速健康发展,综合国力显著提高,人民生活总体上达到小康水平,社会主义市场经济体制已经初步建立，国有经济与私有经济等多种经济成分并存，非国有经济占有相当的比例，适合推行国家干预经济政策，应用计划与市场两种手段调节经济，我国已经具备了实行折衷制资本制的经济基础。新《公司法》不再采取注册资本一次交齐的做法，而是改由全体股东的首次出资额不得低于注册资本的20％，其余部分在公司成立之日起两年内交足就可以。这避免了原公司法规定的公司需要增加资本时，必须通过增资的方式办理的繁缛的手续。

（二)降低了法定最低资本额

资本是否必须达到最低的限额?在此方面，各国形成了两种基本制度,一是实行最低资本额制度，二是没有最低资本额要求.美国、英国，包括中国的香港特区的公司法都没有最低资本额的要求，理论上，在这些地方，一个美元或英镑都可以注册一家公司。考虑到我国目前正处于市场经济的起步阶段,保留法定最低资本额制度仍是必需的。新《公司法》第26条第2款规定,将有限责任公司注册资本的最低限额规定为人民币3万元；第81条第2款规定，股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元. （三）扩充股东出资的形式

新《公司法》第27条规定，股东可以用货币出资,也可以用实物、知识产权、土地使用权等用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。出资者的出资是公司资本形成的基础,是公司取得企业法人资格的前提条件，并且是公司从事生产经营活动的物质保障。新《公司法》在出资方式上做了很大的突破，只要是可以用货币估价并可以转让的财产就可以出资,极大的开拓了出资的渠道,使得公司的经营更加多元化，满足公司和股东投资的需求。 （四)取消了对外投资的比例限制

原《公司法》规定公司可以向其他有限责任公司、股份有限公司投资,并以该出资额为限对所投资公司承担责任.除国务院规定的投资公司和控股公司外，公司累计对外投资额不得超过净资产的50％。在《公司法》修订的过程中，有学者建议将转投资的比例上调到70％.最终的修订稿步子迈得更大，为了方便公司投资，取消了转投资的比例限制，规定公司可以向其他企业投资，但除法律另有规定外，不得成为所投资企业债务的承担连带责任的出资人.新《公司法》第15条废除了对外投资的比例限制，这样只要有好的项目,公司就可以向外投资,完全符合市场经济的规律.上述规定保证了公司对外投资的安全性，保护了股东的利益，方便公司从事投资融资的活动，使公司能更加灵活的从事经营活动。 （五)扩大了股份有限公司回购自己股份的限额

股份回购在西方发达国家被普遍运用,是成熟资本市场上实施反收购策略的重要工具和常规武器.股份回购可以抑制过度投机行为,有利于熨平股市的大起大落,促进证券市场的规范、稳健运行。按照西方经典理论，股份回购对于确定公司合理股价，抑制过度投机具有积极的促进作用。

三、公司资本制度的价值取向

任何一种法律制度都有自己的价值取向，反映了立法者的价值追求，公司法也不例外.公司资本制度的设计、选择和创新都是围绕着商法的基本的价值取向展开的,效益和公平是公司资本制度存在和演进的基本动因。公司法的上位法是商法,而商法的价值取向是效益优先兼顾公平。商法所讲的效益优先强调的是个人利益至上，而不是社会利益或公共利益至上,而市场经济是效益优先的重要原因。然而,效益的获得必须有可靠的交易安全，才能最终实现.新《公司法》修订就在于要建立和发展符合中国发展需要的先进的理念和制度,通过对当事人行为的规范和公司内外法律关系的调整，鼓励投资并促进企业的繁荣，达到放松管制、严格义务和责任、加强监督、保护并鼓励投资、增强公司经营的灵活性、活力与竞争力、倡导和培育公司的市场化动作机制的目的.世界各国的公司法实践证明，建立在效益和公平兼顾基础上的公司制度才是最有生命力的公司制度。 参考文献：

① 刘纪鹏。 对公司法修改的十点建议。 中国电力企业管理. 2000年

② 史际春。 企业和公司法. 北京：中国人民大学出版社，2001年

③ 程信和。 政府经济管理规范化与经济法制度创新. 南方经济，2002年 ④ 赵旭东。《中国公司法的修订与改革》，载于《法学论坛》,2003年第2期，111页 ⑤ 赵万一、刘东平.《公司资本制度研究》,中国民商法网，2004年10月1日